券商聚焦浙商證券維持嗶哩嗶哩(09626)“買入”評(píng)級(jí) 指發(fā)股償債有利于優(yōu)化長(zhǎng)期負(fù)債
來(lái)源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 浙商證券發(fā)研報(bào)指，近期防疫、房地產(chǎn)政策不斷優(yōu)化，有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)廣告這一宏觀敏感行業(yè)將明顯反彈。隨著整體廣告市場(chǎng)需求復(fù)蘇疊加Story模式貢獻(xiàn)的增量廣告位，
浙商證券發(fā)研報(bào)指，近期防疫、房地產(chǎn)政策不斷優(yōu)化，有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)廣告這一宏觀敏感行業(yè)將明顯反彈。隨著整體廣告市場(chǎng)需求復(fù)蘇疊加Story模式貢獻(xiàn)的增量廣告位，該行認(rèn)為23年嗶哩嗶哩(09626)廣告業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)彈性。中長(zhǎng)期，嗶哩嗶哩作為稀缺的視頻社區(qū)核心價(jià)值依然穩(wěn)固，且仍處于成長(zhǎng)期。
該行測(cè)算公司2022/2023/2024年收入分別為218/284/352億元，Non-GAAP凈利潤(rùn)分別為-67.0/-42.2/-3.0億元。予公司合理估值863億元（953億港元，匯率按1港幣=0.905人民幣計(jì)算），維持目標(biāo)價(jià)242港元及“買入”評(píng)級(jí)。
1月9日，嗶哩發(fā)布公告，宣布擬發(fā)行1534.4萬(wàn)股美國(guó)存托股票（“ADS”），籌資4.089億美元，主要用途包括：1）回購(gòu)公司2026年12月到期的可轉(zhuǎn)換票據(jù)，回購(gòu)本金總額為3.848億美元。2）剩余所得款用作補(bǔ)充公司在去年第四季度回購(gòu)若干可轉(zhuǎn)換票據(jù)后的現(xiàn)金儲(chǔ)備，以及用作其他營(yíng)運(yùn)資金用途。該行認(rèn)為，發(fā)股償債有助于降低公司長(zhǎng)期負(fù)債水平，未來(lái)盈利能力回升降低現(xiàn)金流壓力，仍預(yù)計(jì)24年Non-GAAP口徑盈虧平衡較有可能實(shí)現(xiàn)。
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