大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，予中國神華（01088）“增持”評(píng)級(jí)，管理層目標(biāo)將繼續(xù)在股東回報(bào)和未來資本開支方面取得平衡，預(yù)計(jì)不低于60%的派息率在市場(chǎng)上具競爭力，目標(biāo)價(jià)32.6港元。

　　報(bào)告中稱，公司管理層指出，去年中國內(nèi)地原煤產(chǎn)量同比增長8%，由于產(chǎn)能擴(kuò)張，預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量將增長至100萬噸。不過，運(yùn)費(fèi)上升可能抵銷如新疆等偏遠(yuǎn)地區(qū)的銷量增長。同時(shí)，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇，以及燃煤電廠裝機(jī)量增加，有望支持今年煤炭需求。

　　該行指出，神華管理層考慮到今年推出的更完善政策，預(yù)計(jì)今年長期合同銷售的整體履約率將小幅上升。公司及其母公司正全力履行長期合同銷售，以確保國內(nèi)煤炭供應(yīng)。監(jiān)于上述市場(chǎng)前景，管理層對(duì)今年的合同價(jià)格持中性至略微積極的看法。