中信證券發(fā)研報(bào)指，美東汽車(chē)(01268)是高效率的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的代表，其深耕三四線城市并堅(jiān)持“單城單店”以及精細(xì)化運(yùn)作的策略令其ROE和凈現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率都領(lǐng)先行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。收購(gòu)追星后，美東汽車(chē)已成為保時(shí)捷在中國(guó)的第三大經(jīng)銷(xiāo)商，其良好的品牌結(jié)構(gòu)有望助力美東汽車(chē)的基本盤(pán)穩(wěn)健增長(zhǎng)。此外，公司也以特斯拉、理想的售后網(wǎng)點(diǎn)為切入點(diǎn)，進(jìn)入新能源汽車(chē)領(lǐng)域，有望開(kāi)拓更廣闊成長(zhǎng)空間。

　　該行認(rèn)為公司負(fù)面預(yù)期都已經(jīng)pirce-in；長(zhǎng)期看，看好在豪車(chē)消費(fèi)復(fù)蘇背景下公司憑借高效率的經(jīng)營(yíng)模式實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速回升。該行維持對(duì)美東的2022/23年的盈利預(yù)測(cè)，但是考慮中期看中高端非豪車(chē)品牌競(jìng)爭(zhēng)格局或加劇，小幅下調(diào)24年盈利預(yù)測(cè)，下調(diào)2024年收入預(yù)測(cè)到人民幣41,913百萬(wàn)元（原預(yù)測(cè)為人民幣42,477百萬(wàn)元），相應(yīng)下調(diào)2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)到人民幣1,719百萬(wàn)元（原預(yù)測(cè)為人民幣1,818百萬(wàn)元）?？紤]到公司的新能源汽車(chē)服務(wù)業(yè)務(wù)的拓展應(yīng)當(dāng)給予更高估值，給予公司2023年23倍PE估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)26.00港元（原目標(biāo)價(jià)為21.00港元），維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。