天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持新東方在線（01797）“買入”評級，預(yù)計(jì)FY2023-24年調(diào)后歸母凈利潤分別為12/17億人民幣。該行持續(xù)強(qiáng)調(diào)對東方甄選的模式理解及空間判斷，一方面其具備差異化人設(shè)下競爭壁壘，帶貨能力及賬號價(jià)值已形成正向循環(huán)；另一方面伴隨品牌影響力增強(qiáng)、品類豐富及渠道拓展，白牌市場下自營品成長潛力廣闊。

　　天風(fēng)證券主要觀點(diǎn)如下：

　　投資1752萬元擴(kuò)建自營烤腸工廠，自營品戰(zhàn)略持續(xù)落地

　　近日東方甄選宣布投資1752萬元，用于自營烤腸河南工廠的擴(kuò)建。目前公司已與生產(chǎn)方簽訂協(xié)議，擬共同成立合資公司，東方甄選持股30%；工廠擴(kuò)建后23年初期投產(chǎn)預(yù)計(jì)年產(chǎn)1.8萬噸。

　　東方甄選22年4月首次推出自營產(chǎn)品，目前已超60款，F(xiàn)Y23H1自營產(chǎn)品收入超10億?？灸c是目前銷量最高自營品，據(jù)抖音店鋪，截至1月31日烤腸共售出244.8萬單，超34萬人回購；此外，意面、南美白蝦等自營產(chǎn)品銷售均突破120萬單，堅(jiān)果禮盒、五常稻香米等10款自營產(chǎn)品銷量超過50萬單。在抖音垂類榜單中，東方甄選多款自營產(chǎn)品長期占據(jù)第一名位置。

　　自營品一直是東方甄選戰(zhàn)略重點(diǎn)，此前公司提出或?qū)?yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈進(jìn)行投資，戰(zhàn)略持續(xù)落地，本次參建自營品工廠，一方面有利于增強(qiáng)自營品生產(chǎn)研發(fā)、品控、供應(yīng)能力，同時(shí)也可增強(qiáng)東方甄選對供應(yīng)鏈端把控力。

　　公司正式更名，強(qiáng)化露出堅(jiān)定發(fā)展方向

　　1月31日公司股東特別大會(huì)通過決議，正式將公司英文名稱由KoolearnTechnolog yHoldin”更改為“東方甄選控股有限公司”。

　　本次更名系董事會(huì)重新評價(jià)業(yè)務(wù)重點(diǎn)及策略方向，公司重點(diǎn)轉(zhuǎn)向直播電子商務(wù)及該領(lǐng)域可帶來長遠(yuǎn)增長潛質(zhì)，新名稱更能反映現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展方向及未來前景。

　　該行認(rèn)為后續(xù)證券簡稱也有望更改，釋放諸多積極信號：一方面明確并堅(jiān)定業(yè)務(wù)方向，堅(jiān)定品牌電商主業(yè)；另一方面突出業(yè)務(wù)初心及亮點(diǎn)，東方甄選是其重要外在露出符號，需要持續(xù)強(qiáng)化并建立更廣泛市場認(rèn)知。

　　看世界云南行表現(xiàn)亮眼，主賬號擬于2月中下旬開啟云南專場

　　董宇輝、七七兩大主播上周在東方甄選看世界賬號開啟云南行，成績亮眼。2月2-3日看世界GMV合計(jì)近5000萬元，銷售靠前的主要為跟團(tuán)游產(chǎn)品，看世界或受益疫后旅游需求強(qiáng)勢復(fù)蘇，有效增厚整體銷售表現(xiàn)。此外，看世界春節(jié)期間已在馬來西亞開啟直播，未來直播地點(diǎn)或進(jìn)一步拓展至海外。經(jīng)云南省商務(wù)廳邀請，東方甄選主賬號擬于2月中下旬開啟云南專場直播活動(dòng)，屆時(shí)或?qū)⒂行?dòng)場觀及銷售增長；同時(shí)也再次印證東方甄選差異化品牌價(jià)值與地方資源稟賦。

　　春節(jié)期間東方甄選播出時(shí)長縮短，近兩日時(shí)長逐步調(diào)整至正常、各主播陸續(xù)結(jié)束休假，數(shù)據(jù)波動(dòng)向上恢復(fù)；該行認(rèn)為東方甄選渠道價(jià)值、自營潛力及帶貨能力已現(xiàn)，此前諸多數(shù)據(jù)已印證其差異化競爭力。