國泰君安發(fā)布研報(bào)稱，ChatGPT爆火出圈，底層技術(shù)層層迭代。成為史上增長最快消費(fèi)級應(yīng)用；鲇魚效應(yīng)疊加強(qiáng)大生態(tài)，加速AIGC商業(yè)化進(jìn)程；ChatGPT有望引領(lǐng)游戲開發(fā)實(shí)現(xiàn)全流程革新；游戲多領(lǐng)域AIGC化的市場潛力巨大。推薦標(biāo)的：三七互娛(002555)（002555.SZ）、騰訊控股（00700）、中手游（00302）、心動(dòng)公司（02400）等；受益標(biāo)的：巨人網(wǎng)絡(luò)(002558)（002558.SZ）、網(wǎng)易-S（09999）、創(chuàng)夢天地（01119）等。

　　ChatGPT加速應(yīng)用場景擴(kuò)容，或多領(lǐng)域賦能游戲行業(yè)

　　國泰君安認(rèn)為，ChatGPT爆火出圈，底層技術(shù)層層迭代。成為史上增長最快消費(fèi)級應(yīng)用；鲇魚效應(yīng)疊加強(qiáng)大生態(tài)，加速AIGC商業(yè)化進(jìn)程；ChatGPT有望引領(lǐng)游戲開發(fā)實(shí)現(xiàn)全流程革新；游戲多領(lǐng)域AIGC化的市場潛力巨大。

　　行業(yè)革命的三重路徑：用戶體驗(yàn)再升級、大眾創(chuàng)作降本增效、新業(yè)態(tài)催生

　　國泰君安認(rèn)為，技術(shù)深度融合下，游戲沉浸感、參與度和交互性將大幅提升；ChatGPT的引入能啟發(fā)策劃靈感，激發(fā)無限創(chuàng)作潛能，并降低開發(fā)成本，提高開發(fā)效率；游戲生態(tài)或面臨巨大變革，元宇宙概念游戲與B端商家合作成為趨勢。

　　產(chǎn)業(yè)革命分階段，短期以賦能為主，強(qiáng)監(jiān)管和高成本是目前最大挑戰(zhàn)

　　國泰君安認(rèn)為，從技術(shù)角度看，文本、代碼生成有望在2023年得以成熟應(yīng)用，但圖像、音視頻生成趨向成熟還需時(shí)日；強(qiáng)監(jiān)管趨勢下，法律約束難以避免；商業(yè)化尚還遙遠(yuǎn)，研究成本高，開發(fā)周期長。

　　投資建議

　　推薦標(biāo)的：三七互娛（002555.SZ）、愷英網(wǎng)絡(luò)(002517)（002517.SZ）、騰訊控股（00700）、中手游（00302）、吉比特(603444)（603444.SH）、心動(dòng)公司（02400）、完美世界(002624)（002624.SZ）等；受益標(biāo)的：巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）、冰川網(wǎng)絡(luò)(300533)（300533.SZ）、網(wǎng)易-S（09999）、寶通科技(300031)（300031.SZ）、電魂網(wǎng)絡(luò)(603258)（603258.SH）、創(chuàng)夢天地（01119）等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　市場競爭加?。恍袠I(yè)及監(jiān)管政策限制；ChatGPT大規(guī)模應(yīng)用進(jìn)展不及預(yù)期；中美科技博弈風(fēng)險(xiǎn)