大摩發(fā)研報(bào)指，該行將領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)24財(cái)年/25財(cái)年的DPU（每股派息）預(yù)測(cè)下調(diào)10%/8%，以反映5供1配股帶來的稀釋影響。該行增加了20%的股份，這部分被減少的利息支出和更高的利息收入所抵消。預(yù)計(jì)供股所得款項(xiàng)凈額的約50%（90億港元）將用于償還債務(wù)（利息成本為4%），而其余部分可能產(chǎn)生3%的利息收入。

　　該行將公司目標(biāo)價(jià)從68港元下調(diào)9%至62港元，因?qū)⒐乐嫡蛊谥?024年。當(dāng)前10年期國(guó)債收益率為3.68%，長(zhǎng)期利差為2%。新目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)0.8倍P/B。該行的牛市/熊市目標(biāo)價(jià)相應(yīng)下降至79港元（3.8%目標(biāo)收益率）/37港元（7.5%目標(biāo)收益率）。維持“與大市同步”評(píng)級(jí)。