中泰證券指出，當前市場再度陷入博弈美元反彈的預期，我們的觀點是上半年美元可能會比市場預期的更強勢。主要理由有以下：當前美國經(jīng)濟韌性較大，不宜過早判斷“衰退”，韌性的就業(yè)和相對正常的居民部門資產(chǎn)負債表是當前美國經(jīng)濟重要的兩個特征。1月通脹數(shù)據(jù)仍顯示下行過程中的強韌性，對此還需要注意的是，美國政治周期下白宮與美聯(lián)儲控制通脹的決心，在目前通脹回落的膠著階段，且通脹水平距離美聯(lián)儲的合意水平仍有一定差距下，我們更傾向美聯(lián)儲停止加息的拐點并不會那么快到來。