券商聚焦高盛維持三葉草生物(02197)“中性”評級 公司獲四價流感疫苗獨家分銷協(xié)議
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 高盛發(fā)研報指，三葉草生物(02197)近日發(fā)布公告稱，公司與國光生物科技股份有限公司達(dá)成AdimFlu-S在中國分銷的獨家協(xié)議。該款產(chǎn)品是國內(nèi)唯一獲批用于三歲及以上人群的進(jìn)口四價流感疫苗。
高盛發(fā)研報指，三葉草生物(02197)近日發(fā)布公告稱，公司與國光生物科技股份有限公司達(dá)成AdimFlu-S在中國分銷的獨家協(xié)議。該款產(chǎn)品是國內(nèi)唯一獲批用于三歲及以上人群的進(jìn)口四價流感疫苗。該獨家協(xié)議還授權(quán)三葉草生物獲得注冊部門批準(zhǔn)后，在孟加拉國、巴西和菲律賓商業(yè)化AdimFlu-S(QIS)，并有望與國光生技合作開發(fā)其他候選疫苗，包括下一代流感疫苗。
考慮到公司達(dá)成的協(xié)議，該行將2023/24年的凈利潤預(yù)測下調(diào)48.3%/5.4%，以反映1)流感疫苗許可的貢獻(xiàn)；2)降低政府購買COVID-19疫苗的價格。目標(biāo)價從3.86港元上調(diào)2%至3.95港元，維持“中性”評級。
該行表示，新的流感疫苗產(chǎn)品可分享公司于2023年2月推出的SCB-2019的商業(yè)團隊，并或在幾年內(nèi)成為三葉草生物重要的收入貢獻(xiàn)產(chǎn)品。管理層預(yù)計QIS將在2023年貢獻(xiàn)低單百萬劑量，并旨在到2025年成為中國流感疫苗的三大參與者之一。但考慮到公司缺乏商業(yè)數(shù)據(jù)，該行首先保守估計2023年130萬劑和2025年390萬劑。雖然未披露分層轉(zhuǎn)讓價格，但管理層指引稱，從長遠(yuǎn)來看，凈利潤率可與國內(nèi)同行相媲美，但在初始推出階段可能較低，轉(zhuǎn)讓價格較高，交易量較低。
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流感疫苗,三葉草,生物
