高盛發(fā)研報指，港交所(00388)近日公布去年第四季度業(yè)績，該行留意到：1）盡管規(guī)模與歷史相比仍然較小，但I(xiàn)PO數(shù)量持續(xù)回升。管理層在財報電話會議中稱，注意到私人公司的良好需求，也有來自全球其他交易所的已上市公司在香港上市的需求。預(yù)計今年的上市情況會好于去年；2）管理層指“港幣-人民幣雙柜臺模式”重點項目進展順利，約在今年年中實施。就規(guī)模而言，預(yù)計雙柜臺模式在數(shù)量上將相當(dāng)代表更廣泛的市場，同時由于其降低相關(guān)投資者的外匯風(fēng)險，預(yù)計將提高互聯(lián)互通的交易貢獻(xiàn)/規(guī)模。3）成本占比持續(xù)下滑，22財年收窄至10%。該行預(yù)計今年將進一步收窄至7-8%，2024年隨著專業(yè)費用支出減少再收窄至2-3%。4）投資收入帶動第四季度業(yè)績的大部分增長。

　　基于第四季度業(yè)績，該行將2023/24/25年每股盈測調(diào)整為-2%/+2%/+1%，因2月23日至今的銷量趨勢略低于預(yù)期，但在較大程度被期內(nèi)業(yè)績增長所抵消。該行的23-24財年預(yù)測仍較市場高出約10%。維持目標(biāo)價441港元，續(xù)列“確信買入”名單。盡管該行認(rèn)為其處于成交量上升周期，但該股的交易價格仍略低于周期中期估值。