建銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，預(yù)計(jì)陸金所(LU)22財(cái)年第四季度的收入同比下降26%/環(huán)比下降12%，非IFRS應(yīng)占利潤(rùn)因信用減值增加而下降85%/環(huán)比下降56%。由于去年11月的新冠感染浪潮以及管理層決定主動(dòng)收緊風(fēng)險(xiǎn)偏好，預(yù)計(jì)零售信貸促進(jìn)收入將同比下降35%/環(huán)比下降16%，新貸款銷售額同比下降49%。預(yù)計(jì)財(cái)富管理業(yè)務(wù)銷售額環(huán)比增長(zhǎng)6.5%，年末銷售季收入率提高41個(gè)基點(diǎn)，但被AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）減少3.5%所抵消。預(yù)計(jì)陸金所自身貸款賬簿產(chǎn)生的利息收入將環(huán)比下降11%，主因：(1)新貸款銷售減少，(2)重新關(guān)注更高質(zhì)量的客戶，以及(3)市場(chǎng)LPR下降導(dǎo)致利率下降。

　　盡管由于重新開(kāi)放進(jìn)程加速，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速度獲快于預(yù)期，但該行現(xiàn)階段仍維持2022-23財(cái)年的盈利預(yù)測(cè)不變，直至中小企業(yè)信貸需求出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。維持“中性”評(píng)級(jí)。該行將目標(biāo)價(jià)從1.53美元上調(diào)41%至2.16美元，基于5.5倍2023財(cái)年市盈率，仍低于歷史平均水平1倍標(biāo)準(zhǔn)差。