中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持JS環(huán)球生活（01691）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)13港元。公司近日公告擬分拆全資子公司SharkNinja集團(tuán)（不包含亞太業(yè)務(wù)）在美國(guó)獨(dú)立上市，該行認(rèn)為從集團(tuán)價(jià)值的角度來看，此次分拆或?qū)㈤L(zhǎng)期有利于公司價(jià)值提升，公告后的股價(jià)波動(dòng)則進(jìn)一步加厚投資安全墊。

　　報(bào)告中稱，公司近日公告擬分拆全資子公司SharkNinja集團(tuán)（不包含亞太業(yè)務(wù)）在美國(guó)獨(dú)立上市，分拆完成后SharkNinja集團(tuán)將完全從公司剝離，形成與公司平行上市的結(jié)構(gòu)，本公司原股東將同時(shí)享有本公司與SharkNinja的股份。從集團(tuán)合理價(jià)值來看，公司美股上市后估值與投資者適應(yīng)性更佳。從港股與美股家電行業(yè)估值約10x的差來看，分拆SN美股上市從集團(tuán)價(jià)值來看無疑是一件利好因素，預(yù)計(jì)投資者也將受益于此。

　　該行表示，公司過去在港股市場(chǎng)價(jià)值長(zhǎng)期處于嚴(yán)重低估狀態(tài)，中信證券(600030)認(rèn)為除港股自身流動(dòng)性因素外，還來自于港股投資者對(duì)于SN品牌的不熟悉以及對(duì)海外需求景氣度跟蹤的遲滯性，這些因素都在有形或無形中影響了投資者的投資決策；而SN美股上市后可以獲取更多歐美機(jī)構(gòu)投資者，他們對(duì)于SN品牌熟悉程度及歐美需求判斷把握程度相對(duì)更優(yōu)，更有利于公司回歸合理價(jià)值。所以該行認(rèn)為無論是從兩方市場(chǎng)估值差異還是投資者適應(yīng)性來看，SN分拆美股上市或許都是更優(yōu)選。