中金發(fā)布研究報告稱，維持361度（01361）“跑贏行業(yè)”評級，考慮終端銷售持續(xù)復蘇，上調2023/24年EPS預測3%/7%至0.44/0.54元。另因零售環(huán)境好轉帶動估值提升，目標價上調10%至4.74港元，有23%的上行空間。公司2022年業(yè)績略低于預期，但1月至今主品牌流水同增10%+，361度兒童流水同增20%+。管理層計劃2023注重優(yōu)質大店開設和店效提升，指引年內(nèi)主品牌門店5400-5600家，361度兒童門店2200-2400家。

　　報告中稱，2022年361度主品牌收入同增14%至54億元，其中鞋類、服裝收入分別同增13%/14%（占41%/35%）。鞋類、服裝平均批發(fā)價分別同增6%/8%。得益于公司品牌力和產(chǎn)品力提升，鞋類、服裝銷量分別同增6%/6%。2022年361度主品牌國內(nèi)零售點凈增210個至5480個，最新9代形象店占比49%。線上方面，361度電商收入同增37%至17億元（占24%）。此外，361度兒童2022年收入同增30%至14億元（占21%），得益于公司多元化策略覆蓋不同年齡群體及產(chǎn)品升級，361度兒童平均批發(fā)價和銷量同增8%/21%。年內(nèi)361度兒童零售網(wǎng)點凈增392個至2288個，其中最新的4代形象店占比達72%。