瑞信發(fā)研報指，海天國際(01882)的2022年銷售/凈利潤較市場預期分別低6%/2%，大致符合預期。2022年銷售/凈利潤同比下滑23%/26%，其中下半年跌幅為26%/26%。按產品劃分，2022年Jupiter系列同比增長21%，由新能源車需求推動，而Mars系列同比下滑33%，受消費相關設備需求疲軟影響。由于材料價格下降，下半年毛利率同比/環(huán)比均有改善。海天對2023年的國內/海外市場持謹慎樂觀態(tài)度，目標是實現(xiàn)兩位數(shù)的銷售增長。較低的材料價格將至少在23年上半年繼續(xù)利好毛利率。

　　今年第1季度，得益于海外訂單穩(wěn)健，訂單積極增長；而國內需求平緩。小型機器的需求有所恢復，而大型機器的需求則持平，反映消費者相關設備的需求有所恢復，而新能源車相關的需求或達到頂峰（仍處于較高水平）。該行將2023/24年每股盈利下調2%，并引入2025年的預期。目標價從23.76港元上調8%至25.74港元，維持“跑贏大市”評級。