興業(yè)證券發(fā)研報(bào)指，組織架構(gòu)調(diào)整+消費(fèi)疲軟，該行預(yù)計(jì)京東集團(tuán)(09618)2023年首季度收入或承壓。收入端，預(yù)計(jì)公司一季度的收入同比下滑1.2%，主要原因是消費(fèi)大盤疲軟導(dǎo)致京東零售收入同比下滑。利潤端，預(yù)計(jì)公司仍將保持有紀(jì)律性的營銷投放，零售業(yè)務(wù)利潤率預(yù)計(jì)同比穩(wěn)定，集團(tuán)利潤將同比改善。

　　展望二季度及全年，由于內(nèi)部需要一定時(shí)間組織架構(gòu)調(diào)整，以及第三季度收購德邦帶來的收入提速影響將消失，公司收入增長或持續(xù)承壓，但該行從長期上看好組織架構(gòu)調(diào)整帶來的組織效率提升和商品架構(gòu)變化帶來的收入增長彈性，維持“買入”評(píng)級(jí)，采用SOPT估值法，調(diào)整目標(biāo)價(jià)為208.9港元。