券商聚焦交銀國(guó)際維持騰訊控股(00700)買入評(píng)級(jí) 料首季收入升8%略勝市場(chǎng)預(yù)期
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，該行預(yù)計(jì)騰訊2023年首季總收入1464億元（人民幣，下同），同比增8%，對(duì)比市場(chǎng)一致預(yù)期1456億元，同比增7.5%。其中，該行估算游戲+3%/社交VAS-3%/廣告+23%/金融
交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，該行預(yù)計(jì)騰訊2023年首季總收入1464億元（人民幣，下同），同比增8%，對(duì)比市場(chǎng)一致預(yù)期1456億元，同比增7.5%。其中，該行估算游戲+3%/社交VAS-3%/廣告+23%/金融科技及云+13%。預(yù)計(jì)調(diào)整后運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)414億元，同比增13%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率27%，對(duì)比市場(chǎng)預(yù)期406億元/28%。調(diào)整后凈利潤(rùn)與凈利潤(rùn)率預(yù)計(jì)分別332億元/23%，對(duì)比市場(chǎng)預(yù)期327億元/28%。
交銀續(xù)指，游戲收入預(yù)計(jì)恢復(fù)正增長(zhǎng)，同比增3%。預(yù)計(jì)內(nèi)地手游增3%，海外游戲增2%。微信視頻號(hào)持續(xù)貢獻(xiàn)收入增量，預(yù)計(jì)對(duì)總收入貢獻(xiàn)超2%。騰訊廣告進(jìn)入恢復(fù)通道，預(yù)計(jì)收入增23%，VAS收入降3%，音樂業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及視頻號(hào)、長(zhǎng)視頻彌補(bǔ)了直播業(yè)務(wù)的下降。支付及商戶服務(wù)受經(jīng)濟(jì)恢復(fù)拉動(dòng)，預(yù)計(jì)支付收入增14%，云仍有壓力。
交銀給與騰訊盈利業(yè)務(wù)（VAS/廣告/支付）25倍2023年市盈率及云業(yè)務(wù)2倍市銷率，目標(biāo)價(jià)445港元（原452港元）。該行認(rèn)為騰訊各業(yè)務(wù)線陸續(xù)恢復(fù)增勢(shì)，對(duì)股價(jià)有正面影響因素，包括1）持續(xù)獲得版號(hào)并有新游進(jìn)入流水榜單；2）視頻號(hào)收入增長(zhǎng)超預(yù)期；3）云業(yè)務(wù)/AI持續(xù)創(chuàng)新。維持買入評(píng)級(jí)。
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