交銀國際發(fā)研報(bào)指，長城汽車發(fā)布23年1季度業(yè)績，營收290億元（人民幣，下同），同比減少13.6%，環(huán)比減少23.3%。扣非凈利潤為虧損2億元，對比2022年1季度和4季度盈利均為正。

　　盈利承壓與該行預(yù)期一致，主要是受到1季度較弱的整體乘用車銷量疊加價(jià)格戰(zhàn)拖累利潤的影響。此外，長城汽車現(xiàn)階段正在加快旗下品牌電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，處于調(diào)整期。哈弗梟龍和魏牌藍(lán)山將引領(lǐng)新一輪新能源轉(zhuǎn)型。

　　1季度的短期利潤承壓已大致反映在股價(jià)，而轉(zhuǎn)型提速帶動(dòng)新能源車滲透率上升，將會(huì)是長城股價(jià)的關(guān)鍵催化劑，長城的新能源車滲透率上行空間較同業(yè)大，是板塊反彈中較好的選擇。維持買入評級，目標(biāo)價(jià)12.5港元。