高盛發(fā)研報(bào)指，今年以來，快遞市場(chǎng)在數(shù)量（超過電子商務(wù)GMV）和價(jià)格方面的勢(shì)頭均強(qiáng)于預(yù)期，推動(dòng)了今年每個(gè)包裹EBIT(息稅前利潤(rùn))的提升。該行現(xiàn)對(duì)電子商務(wù)/物流領(lǐng)域的快遞板塊逐漸轉(zhuǎn)為看好，并將中通快遞(02057)升至“買入”評(píng)級(jí)，因其定價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，份額增長(zhǎng)重新加速，且管理層計(jì)劃于本季度完成香港的雙重主要上市，有可能被納入港股通。

　　電商方面，盡管重新開放使短期的在線GMV與整體消費(fèi)步伐一致，且今年以來電商補(bǔ)貼力度加大，以保持各自價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。阿里巴巴(09988)仍屬該行互聯(lián)網(wǎng)及電商領(lǐng)域的首選股：（1）淘寶-天貓的GMV增長(zhǎng)轉(zhuǎn)好，與行業(yè)的增長(zhǎng)差距縮?。唬?）在生成性人工智能領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)或于下半年恢復(fù)；以及（3）集團(tuán)整體盈利增長(zhǎng)前景明確，因虧損業(yè)務(wù)可通過重組以進(jìn)行調(diào)整。

　　同時(shí)，該行將拼多多(PDD)的評(píng)級(jí)下調(diào)至 "中性"，因相較于其它修正幅度較大的同類股份，拼多多的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)較為平淡。該行預(yù)計(jì)公司1季度GMV增長(zhǎng)文件，但廣告收入增長(zhǎng)將因高基數(shù)而從2季度開始放緩。此外，由于國(guó)內(nèi)S&M支出及海外Temu投資力度增加，料其于2季度進(jìn)入業(yè)績(jī)平緩期。