中信證券發(fā)研報指，中國建筑興業(yè)(00830)是港澳地區(qū)高端幕墻龍頭，計劃“十四五”期間通過“擴(kuò)大港澳、拓展內(nèi)地、收縮海外”策略，持續(xù)打造業(yè)績高確定性，計劃到2025年達(dá)成10億港元凈利潤，5年復(fù)合增長率為39%，目前2021、2022年均已兌現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)，后續(xù)考慮新興市場+BIPV布局，有望持續(xù)快速成長。

　　考慮到中國建筑興業(yè)專注于中高端幕墻市場，港澳工程付款條件較內(nèi)地好，業(yè)績增長確定性高、增速快，預(yù)測公司2023-2025年凈利潤將達(dá)到5.68/7.78/10.31億港元，該行認(rèn)為可給予公司相對于2023年業(yè)績15倍PE估值水平，對應(yīng)市值82億港元。另外，考慮到未來公司海外業(yè)務(wù)有望持續(xù)收縮，疊加內(nèi)地、港澳業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)提升，公司經(jīng)營質(zhì)量有望不斷提升，可給予公司超過歷史中樞的估值分位，即相對于2023年2.5倍pb左右，相當(dāng)于2020年以來估值分位的71%，對應(yīng)市值67億港元。綜合PE及PB估值，該行認(rèn)為公司合理市值在75億港元左右，目標(biāo)價3.3港元，首次覆蓋，給予“買入”評級。