摩通發(fā)研報(bào)指，盡管海螺水泥(600585)(00914)23年第一季度的盈利不佳符合預(yù)期，但該行認(rèn)為市場(chǎng)仍在消化另一負(fù)面預(yù)期，即第二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍將疲軟，季節(jié)性需求上升乏力，或?qū)⒂瓉碛A(yù)期下調(diào)（該行23-24財(cái)年的稅后凈利潤(rùn)預(yù)期遜市場(chǎng)水平20%）。盡管政策滯后或是強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)表現(xiàn)與中國建筑材料需求低迷之間存在差異的原因，但在接近第四季度的另一個(gè)需求旺季之前，該行尚未留意到顯著的催化劑。

　　該行將公司23/24/25財(cái)年的盈利預(yù)測(cè)下調(diào)25%-28%，以反映2-3季度盈利的疲軟前景。該行23/24財(cái)年的盈利預(yù)測(cè)較市場(chǎng)低20%。將海螺水泥A/H股的評(píng)級(jí)均從“增持”下調(diào)至“中性”，因4季度以前未看到需求復(fù)蘇的明顯跡象；目標(biāo)價(jià)分別由40元人民幣/40港元下調(diào)30%至31元人民幣/28港元。