招銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，小米集團(tuán)(01810)將在 5 月底發(fā)布 1Q23 業(yè)績(jī)，該行預(yù)計(jì) 1Q23 公司收入/經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)-19%/+8%至 591 億/30.8 億元人民幣；該行的收入/經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別是-5%/22%高于市場(chǎng)一致性預(yù)期，主要由于疲軟的手機(jī)出貨情況造成的收入增長(zhǎng)乏力，以及公司年初提出的控費(fèi)提效方針已經(jīng)看到成果。展望未來(lái)，該行認(rèn)為公司 1H23 的疲弱基本面已經(jīng)反映在股價(jià)中。

　　基于該行對(duì)于小米手機(jī)渠道庫(kù)存水位的觀測(cè)以及公司積極降本增效對(duì)于利潤(rùn)端的拉動(dòng)，該行認(rèn)為今年后幾個(gè)季度將逐步看到公司盈利水平不斷恢復(fù)?？偟膩?lái)說(shuō)，公司盈利情況最差的時(shí)段已經(jīng)過(guò)去，該行微幅調(diào)整公司目標(biāo)價(jià)至 15.44 港元(原15.41港元)，基于24 倍 FY24E 市盈率。維持買入評(píng)級(jí)，近期股價(jià)驅(qū)動(dòng)因素包括 EV 新能源車業(yè)務(wù)進(jìn)展和手機(jī)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額提升。