國(guó)泰君安發(fā)研報(bào)指，香港的貨幣基礎(chǔ)觸及2008年11月以來(lái)的最低點(diǎn)，市場(chǎng)始終擔(dān)心香港的資本外流問題。同時(shí)，港元仍然疲軟。惟該行看到香港房地產(chǎn)市場(chǎng)似乎正在觸底反彈，在目前高利率的環(huán)境下令人尤為驚訝。得益于內(nèi)地重新開放，香港的經(jīng)濟(jì)前景一直在改善。該行預(yù)計(jì)香港的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從2023年一季度開始加速。鑒于一季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)和去年的低基數(shù)，2023年4%以上的GDP增長(zhǎng)基本可以保證，扭轉(zhuǎn)過去一年的負(fù)增長(zhǎng)。

　　在經(jīng)濟(jì)改善的背景下，市場(chǎng)不必過分擔(dān)憂香港面臨的資本外流問題。一方面，這是一個(gè)典型的利率問題，因?yàn)楦墼找媛氏鄬?duì)較低；投資者更傾向持有美元資產(chǎn)來(lái)獲得更好的回報(bào)。但這些美元資產(chǎn)仍留在香港的銀行體系內(nèi)。一旦資本真的外流，港元的融資成本也會(huì)增加，自然而然會(huì)吸引資本回流到港元資產(chǎn)。未來(lái)港元的整體融資成本可能居高不下。盡管如此，樓價(jià)觸底反彈似乎表明購(gòu)房者對(duì)香港的未來(lái)更有信心。