李寧（02331）午盤上漲3.74%，現(xiàn)報(bào)49.90港元，成交額6.884億港元。

　　中信證券近日指出，五一假期以來(lái)各運(yùn)動(dòng)品牌客流與銷售持續(xù)復(fù)蘇。一方面，國(guó)際品牌受庫(kù)存去化進(jìn)度不同的影響，產(chǎn)品上新節(jié)奏出現(xiàn)分化；另一方面，李寧、安踏、特步、361度等國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌夏季新品陸續(xù)上新，產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)尚且專業(yè)科技屬性強(qiáng)，受到消費(fèi)者的廣泛歡迎。從1年維度和更長(zhǎng)期維度看，運(yùn)動(dòng)仍是兼具高景氣和清晰格局的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)賽道。雖然短期股價(jià)有所反彈，龍頭估值逐漸回歸合理，但今年仍可關(guān)注零售超預(yù)期改善+盈利修復(fù)會(huì)帶來(lái)的收入、凈利潤(rùn)超預(yù)期的機(jī)會(huì)。長(zhǎng)期來(lái)看建議重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富和盈利彈性較高的公司。另外，短期建議重點(diǎn)關(guān)注估值仍有吸引力、估值修復(fù)機(jī)會(huì)明確的優(yōu)質(zhì)品牌和制造企業(yè)的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。