中泰國(guó)際發(fā)表研報(bào)表示，騰訊控股(00700)1Q23收入為1,500億元人民幣（下同），同比增長(zhǎng)11%，較該行預(yù)期高5%，主要由于網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)和金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)恢復(fù)優(yōu)于該行預(yù)期；毛利率為45.5%，同比上升3.4個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10%至258億元；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則凈利潤(rùn)同比上升27%至325億元，較該行預(yù)期高12%。

　　國(guó)際游戲繼續(xù)改善，本土儲(chǔ)備支持后續(xù)增長(zhǎng)，1Q23國(guó)際市場(chǎng)游戲收入同比增長(zhǎng)25%至132億元，排除匯率影響后增長(zhǎng)18%。視頻號(hào)助力網(wǎng)絡(luò)廣告更快復(fù)蘇，1Q23網(wǎng)絡(luò)廣告收入同比增長(zhǎng)17%至210億元，增速略有加快，主要受惠于視頻號(hào)新增收入來源、小程序中廣告增加及移動(dòng)廣告聯(lián)盟復(fù)蘇。金融科技受惠于線下商業(yè)支付反彈，云業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型有成效，1Q23金融科技及企業(yè)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)14%至487億元。

　　該行略微上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)期23E/24E非國(guó)際財(cái)報(bào)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為1,337億/1,818億元，23E/24E非國(guó)際財(cái)報(bào)準(zhǔn)則EPS分別為14.03/19.08元。維持以30倍23年目標(biāo)PE進(jìn)行估值，相應(yīng)上略微調(diào)目標(biāo)價(jià)至470.00港元，潛在升幅達(dá)38.2%，維持“買入”評(píng)級(jí)。