中信證券發(fā)研報表示，美團(03690)23Q1收入586.2億元，同比增長26.7%，經(jīng)營利潤35.9億元，盈利大幅超市場預期。

　　該行分析指出，外賣超預期幅度較大，體現(xiàn)利潤彈性；到店加速恢復，4月以來公司推出更為激進的進攻型策略后，市占持續(xù)回升。23Q2、Q3預計公司將把握線下服務進一步復蘇和暑期旺季窗口，加大激勵措施、強化到店/到家業(yè)務協(xié)同以把握份額提升機會，預計到店業(yè)務OPM將有所下降，但規(guī)模增速將加快。

　　該行續(xù)指，23Q1本地生活修復明顯，外賣盈利超預期彰顯強勁的業(yè)務競爭力，而伴隨到店修復提速，該行預計公司在Q2、Q3旺季將加大投入以進一步穩(wěn)固市占。調(diào)整公司2023/2024/2025年凈利預測至128.5/227.9/380.7億元（原預測91.4/207.6/344.2億元），給予目標PE30x，SOTP估值對應2023年合理市值12,838億港元，對應目標價208港元。維持“買入”評級。