云音樂（09899）午盤上漲3.46%，現(xiàn)報(bào)79.35港元，成交額380.117萬港元。

　　近日，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持云音樂（09899）“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，考慮其更加重視盈利及行業(yè)估值中樞上移，目標(biāo)價(jià)115港元。網(wǎng)易公告1Q23業(yè)績(jī)，其中云音樂1Q23毛利率環(huán)比提升4.6ppt至22.4%，超該行預(yù)期，主要因成本控制更加有效。期內(nèi)在線音樂訂閱收入健康發(fā)展，社交娛樂業(yè)務(wù)優(yōu)化調(diào)整；內(nèi)容建設(shè)也不斷完善，與母企有更緊密的生態(tài)合作。

　　該行認(rèn)為，當(dāng)前公司對(duì)于版權(quán)投入的ROI依然看重，版權(quán)的回歸進(jìn)度仍需看重投入產(chǎn)出比，而1Q23毛利率環(huán)比明顯提升，預(yù)計(jì)2023年或延續(xù)這一趨勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)全年維度Non-IFRS盈利。