廣發(fā)證券發(fā)研報表示，華潤電力(00836)2022年公司歸母凈利潤70.42億港元，其中火電/可再生能源分部核心利潤分別為-25.82/86.45億港元。截至22年末權(quán)益裝機達52.6GW，其中火/風(fēng)/光/水權(quán)益裝機分別為35.58/15.51/1.21/0.28GW，可再生能源裝機占比32.3%。公司新能源加速分拆上市融資，火電盈利改善，分紅能力有望大幅提升。

　　該行指，不考慮子公司分拆上市，預(yù)計公司2023~2025年歸母凈利潤分別為116.4/136.6/160.6億港元，最新收盤價對應(yīng)PE分別為7.14/6.08/5.18倍。公司火電機組優(yōu)質(zhì)，煤價下降火電盈利反轉(zhuǎn)，新能源規(guī)劃力度大。參考同業(yè)估值，給予公司2023年9倍PE估值，對應(yīng)21.78港元/股合理估值，首次覆蓋給予“買入”評級。