交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，美團(tuán)(03690)大模型團(tuán)隊(duì)雛形建立，目前美團(tuán)備案兩個(gè)大模型算法，1）電話智能客服算法；2）在線智能客服算法，主要針對(duì)客服場(chǎng)景，生成用戶問(wèn)題的語(yǔ)音、文本智能回答?？捎行嵘缊F(tuán)平臺(tái)及商戶的客戶維護(hù)效率，降低人工成本。

　　該行指，光年之外及一流科技團(tuán)隊(duì)技術(shù)能力領(lǐng)先，大模型研發(fā)將持續(xù)。該行認(rèn)為未來(lái)其與美團(tuán)平臺(tái)的結(jié)合，將更有利于其底層技術(shù)在上層應(yīng)用層面的突破。此前大型互聯(lián)網(wǎng)公司均提出過(guò)現(xiàn)有產(chǎn)品都值得大模型的進(jìn)一步迭代，本次并購(gòu)或許也將加速美團(tuán)大模型架構(gòu)的推進(jìn)。

　　該行續(xù)指，美團(tuán)收購(gòu)光年之外，出資金額基本等于后者的賬面凈現(xiàn)金，對(duì)美團(tuán)現(xiàn)金無(wú)實(shí)質(zhì)影響。參考其他大型互聯(lián)網(wǎng)公司在大模型的研發(fā)投入規(guī)模，該行認(rèn)為光年之外團(tuán)隊(duì)的研發(fā)成本應(yīng)主要以人員成本為主，估算一年投入占美團(tuán)調(diào)整后凈利潤(rùn)（該行預(yù)測(cè)2023年179億元人民幣）低于0.5%。維持公司買(mǎi)入評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)220港元。