中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持萬洲國際（00288）“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，但考慮美國中上游利潤水平或不及預(yù)期，下調(diào)2023/24年核心歸母凈利潤36%/5%至9.04/13.7億美元。綜合考慮盈利預(yù)測(cè)下調(diào)、估值中樞已經(jīng)在低位，下調(diào)目標(biāo)價(jià)13%至4.8港元。該行表示，考慮到1H23美國中上游業(yè)務(wù)虧損較多，該行預(yù)測(cè)1H23公司核心歸母利潤2.9億美元，同比-58.4%，低于市場(chǎng)預(yù)期。

　　報(bào)告中稱，萬洲國際在中國業(yè)務(wù)方面，生鮮凍品：由于國內(nèi)豬肉消費(fèi)需求疲軟，肉豬價(jià)差較低，此外，2Q23不存在凍肉銷售機(jī)會(huì)，該行預(yù)計(jì)2Q23中國生鮮凍品頭均錄得微幅盈利。由于生豬供應(yīng)量充足，該行預(yù)計(jì)2Q23屠宰量同比提升較為明顯。肉制品：由于公司1Q23使用較多凍肉庫存，2Q23凍肉在原材料中的占比環(huán)比下滑，該行預(yù)計(jì)2Q23噸利環(huán)比1Q23有所下滑，銷量方面，該行預(yù)計(jì)2Q23銷量有小幅同比上升。展望2H23，公司表示2Q23公司進(jìn)行了國產(chǎn)凍肉儲(chǔ)備，該行認(rèn)為或于2H23釋放盈利。