券商聚焦交銀國(guó)際維持愛(ài)奇藝(IQ)買(mǎi)入評(píng)級(jí) 料2季度收入同比增17%
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作者：佚名
摘要： 交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，維持愛(ài)奇藝(IQ)2023年2季度預(yù)期。該行預(yù)計(jì)2季度收入同比增17%，多部頭部劇集、綜藝上線，預(yù)計(jì)內(nèi)容成本同比增7%，受1季度收入高基數(shù)影響毛利率環(huán)比降3個(gè)百分點(diǎn)至26%，
交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，維持愛(ài)奇藝(IQ)2023年2季度預(yù)期。該行預(yù)計(jì)2季度收入同比增17%，多部頭部劇集、綜藝上線，預(yù)計(jì)內(nèi)容成本同比增7%，受1季度收入高基數(shù)影響毛利率環(huán)比降3個(gè)百分點(diǎn)至26%，但同比改善趨勢(shì)不變（+5個(gè)百分點(diǎn)）。預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增123%。
愛(ài)奇藝劇集播放份額維持第一，該行預(yù)計(jì)2季度付費(fèi)會(huì)員收入同比增15%，其中會(huì)員數(shù)自1季度高基數(shù)回落至2022年4季度水平（近1.12億），月度ARM微幅改善。預(yù)計(jì)2季度廣告收入同比增25%，熱門(mén)自制綜藝及電商大促有望帶動(dòng)品牌及效果廣告恢復(fù)。
該行指，豐富的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容儲(chǔ)備、會(huì)員結(jié)構(gòu)優(yōu)化有望帶動(dòng)會(huì)員收入健康增長(zhǎng)，廣告收入持續(xù)復(fù)蘇，同時(shí)內(nèi)容成本優(yōu)化下利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)不變，該行預(yù)計(jì)未來(lái)三年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)復(fù)合增速46%。維持9.4美元目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)2024年19倍市盈率及2倍市銷(xiāo)率。維持買(mǎi)入。
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