隨著美國銀行業(yè)巨頭上周五拉開收益季大幕，當(dāng)日費(fèi)城證交所KBW銀行股指數(shù)24支成分股中只有一支股票上漲。

　　得益于業(yè)務(wù)的廣度和規(guī)模，摩根大通今年以來的股票表現(xiàn)超過了主要大行以及規(guī)模較小的地區(qū)銀行。在上周五公布第二季度收入創(chuàng)紀(jì)錄之后，這家美國最大銀行的股價(jià)進(jìn)一步攀升。在地區(qū)銀行業(yè)危機(jī)席卷小型銀行之際，摩根大通業(yè)績的出爐，使得市場這一年以來的交易主題得以延續(xù)。

　　“摩根大通的結(jié)構(gòu)性地位一如既往的強(qiáng)大，這使其能夠展現(xiàn)出更大的可擴(kuò)展性和彈性，”富國銀行分析師Mike Mayo接受電話采訪時(shí)表示，他給予摩根大通超配評級，并將其列為首選股票?！澳Ω笸ㄉ硖幾铑I(lǐng)先位置，真的是完勝了?！?/p>

　　KBW銀行股指數(shù)今年以來下跌18%，而摩根大通則上漲14%，并且周一收于2022年2月以來最高水平。摩根大通自3月以來——也就是地區(qū)銀行業(yè)動蕩開始時(shí)——就是該指數(shù)中表現(xiàn)最佳的成分股，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏美國銀行和高盛集團(tuán)等主要對手。

　　摩根大通的業(yè)績繼續(xù)反映出多元化的客戶基礎(chǔ)，管理層上調(diào)了年度凈利息收入預(yù)期。今年5月，杰米·戴蒙領(lǐng)導(dǎo)的這家銀行收購了第一信托銀行，這對其業(yè)績構(gòu)成提振。

　　隨著硅谷銀行和其他幾家地區(qū)性銀行倒閉引發(fā)存款外流擔(dān)憂，今年早些時(shí)候小型銀行股遭受重創(chuàng)。雖然目前存款情況已經(jīng)穩(wěn)定下來，但這一領(lǐng)域仍然面臨壓力，因?yàn)橥顿Y者對存款成本上升、潛在監(jiān)管變化以及商業(yè)地產(chǎn)隱現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)感到擔(dān)憂。

　　誠然，摩根大通也不能避免這種壓力。該行首席財(cái)務(wù)官Jeremy Barnum上周五在電話會議上表示，“不確定因素仍有很多”，而且該行預(yù)計(jì)凈利息收入率“將在未來的某個(gè)時(shí)點(diǎn)顯著低于本季度水平?！?/p>

　　這些擔(dān)憂導(dǎo)致上周五銀行股的整體下跌，KBW銀行股指數(shù)和一個(gè)地區(qū)銀行股指數(shù)分別下跌約2%。

　　不過，分析師仍然對摩根大通持樂觀看法。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，近20多個(gè)分析師給予該股相當(dāng)于買入的評級，只有八個(gè)分析師給予持有評級，沒有賣出評級。

　　摩根大通169美元左右的平均目標(biāo)股價(jià)在過去一周被調(diào)高了近7美元，分析師在該行發(fā)布業(yè)績前后上調(diào)了預(yù)期。

　　盡管股票表現(xiàn)超越了同行，但摩根大通今年仍落后于標(biāo)普500指數(shù)，后者今年以來累計(jì)漲幅為18%。Mayo指出，與標(biāo)普500指數(shù)相比，摩根大通的市盈率仍較低。

　　“摩根大通就像是銀行業(yè)的勒布朗·詹姆斯，不僅擅長防守，而且也擅長進(jìn)攻，”Mayo?！氨炯径鹊臉I(yè)績表明，他們在保持資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勢的同時(shí)，還能呈現(xiàn)出許多亮點(diǎn)?！?/p>