中金發(fā)布研究報告稱，首予香格里拉（亞洲）（00069）“跑贏行業(yè)”評級，預(yù)計23/24年EBITDA為5.03/6.13億美元，EBITDA（包含聯(lián)營公司）為8.19/9.76億美元。認(rèn)為香格里拉是具有長時間經(jīng)驗積累的成熟奢華酒店龍頭，目標(biāo)價7.5港元。該行認(rèn)為市場低估其RevPAR恢復(fù)和商旅需求回暖對于利潤恢復(fù)彈性的作用以及其稀缺物業(yè)資源的長期價值?；谏萑A酒店市場仍存在連鎖化率提升空間以及香格里拉自身積累的優(yōu)異品牌力，看好在盈利上實現(xiàn)穩(wěn)定恢復(fù)和增長。

　　報告中稱，公司業(yè)務(wù)模式為以酒店業(yè)務(wù)為核心、投資物業(yè)為輔的資產(chǎn)管理模式。1）香格里拉憑借其獨特的品牌力和其自有的“亞洲式待客之道”支撐下的服務(wù)質(zhì)量優(yōu)勢帶來品牌溢價和顧客認(rèn)可度。2）香格里拉持續(xù)在中國大陸各線級城市、中國香港以及新加坡的核心點位布局高端商旅、度假酒店業(yè)務(wù)，該行認(rèn)為在疫情影響持續(xù)減弱后，隨著境內(nèi)外商旅需求和居民消費力的逐漸恢復(fù)，香格里拉資產(chǎn)管理模式有望幫助公司實現(xiàn)更優(yōu)的盈利彈性。3）公司擁有一系列位于核心優(yōu)質(zhì)點位的物業(yè)資源，考慮到初期置入物業(yè)的成本相對較低以及香格里拉長期的品牌價值積累，公司資產(chǎn)在市場上具有較高的長期價值和稀缺性。