中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持嗶哩嗶哩-W（09626）“跑贏行業(yè)”評級，目標(biāo)價(jià)189港元。該行認(rèn)為，B站社區(qū)生態(tài)已形成正向循環(huán)、持續(xù)健康發(fā)展，構(gòu)成商業(yè)化能力釋放的重要基礎(chǔ)：廣告方面，公司商業(yè)化基建持續(xù)完善，場景、產(chǎn)品打通提升全鏈路營銷及垂直行業(yè)精細(xì)化運(yùn)營能力，有望挖掘廣告主預(yù)算增量；游戲方面，公司下半年游戲產(chǎn)品供給端豐富度提升，流水及收入或具備較高增長彈性，長期來看自研潛力有望逐漸釋放

　　報(bào)告中稱，公司CEO陳睿表示，公司堅(jiān)持“以增長為中心、堅(jiān)持社區(qū)優(yōu)先、堅(jiān)持生態(tài)+商業(yè)雙驅(qū)動(dòng)”的整體戰(zhàn)略。商業(yè)化方面，1）廣告：公司表示其在場景整合、產(chǎn)品鏈路打通、垂直行業(yè)解決方案等方面加強(qiáng)商業(yè)化基建，在游戲、快消行業(yè)已取得較大進(jìn)展，未來將繼續(xù)深挖場景，并強(qiáng)化技術(shù)賦能及交易生態(tài)建設(shè)。2）直播：公司表示B站具備差異化的良性直播生態(tài)，點(diǎn)直融合驅(qū)動(dòng)B端主播、內(nèi)容供給增加及C端用戶滲透提升，同時(shí)新品類、新玩法等亦貢獻(xiàn)直播業(yè)務(wù)增長潛力。3）游戲：公司表示游戲業(yè)務(wù)堅(jiān)持“垂類頭部、長線運(yùn)營、全球發(fā)行”戰(zhàn)略，未來將穩(wěn)住二次元基本盤，并開拓SLG、MMO等新品類。代理聯(lián)運(yùn)方面，重點(diǎn)新游《閃耀！優(yōu)俊少女》有望于3Q23上線，建議關(guān)注《熾焰天穹》《千年之旅》《光隙解語》《納薩力克之王》上線進(jìn)展；自研方面，公司表示自研為游戲業(yè)務(wù)核心方向，2H23預(yù)計(jì)上線《搖光錄：亂世公主》《斯露德》《依露希爾：星曉》。