建銀國際發(fā)研報指，京東(09618)2Q23總收入為人民幣288億元，同比增長8%，較該行/一致預期高出3%，主要得益于電子產(chǎn)品銷量同比增長11%的超預期表現(xiàn)。經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長32%至人民幣86億元，較該行/一致預期高出8%/10%。

　　對于第三季度，該行預計總收入增長率將略微下降至4%，將集團凈利潤率模型從3.8%下調(diào)至3.3%，以反映更多的增長投資。對于第四季度，該行預計收入增長率將提高至6%。而全年總收入預計同比增長5%至人民幣1097億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長15%至人民幣325億元，以及3%的凈利潤率。

　　考慮到對3P生態(tài)系統(tǒng)及用戶體驗的額外投資，將2023財年盈利預測下調(diào)4%，但將2024財年/2025財年盈利預測上調(diào)2%/1%，以反映3P業(yè)務作為銷售組合的一部分增長速度超過預期以及新業(yè)務虧損幅度收窄所帶來的毛利率上升。維持維持京東“跑贏大市”評級，目標價維持62.8美元/244.9港元。