華西證券發(fā)研報指，騰訊控股(00700)發(fā)布2023年二季度業(yè)績報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)收入總營收1492億元，同比+11%；毛利率47%，同比+5pct；經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤501億元，同比+37%；歸母凈利潤375億元，同比+33%。

　　該行指，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)增值服務收入742億元，同比+4%。其中網(wǎng)絡游戲收入445億，同比增長4.8%，手游、端游日活賬戶數(shù)均實現(xiàn)同比增長。微信用戶數(shù)實現(xiàn)同比+2%穩(wěn)健增長，其中小程序月活超過11億元，視頻號使用時長同比接近倍增，小游戲帶來具有高毛利、平臺效應的流量分發(fā)及廣告收入，微信生態(tài)正在成為廣告及FBS業(yè)務增長的重要驅(qū)動。降本增效趨勢持續(xù)，毛利率整體同比+5pct至47%，達到近三年來最高水平。

　　該行預計公司2023-2025年實現(xiàn)營收6216/6659/6958億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1572/1831/1964億元，因公司持續(xù)回購，對應EPS由16.39/19.10/20.48元變動至16.45/19.16/20.55元，參考2023年8月17日332.8港元/股收盤價，人民幣港元匯率為1.07，PE分別為23/20/18倍，維持“買入”評級。