美股上周五先跌后回穩(wěn)，市場(chǎng)憂慮內(nèi)地經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，拖累環(huán)球市場(chǎng)表現(xiàn)，大市早段顯著下滑，其后低位有承接，三大指數(shù)收市升跌不一。美元由高位回落，美國(guó)十年期債息回落至4.25厘水平，金價(jià)及油價(jià)低位略為反彈。港股預(yù)托證券普遍偏軟，預(yù)料大市早段跟隨低開(kāi)。內(nèi)地股市上周五下滑，滬綜指高開(kāi)低走，收市下跌1%，滬深兩市成交額略為增加。港股表現(xiàn)持續(xù)乏力，指數(shù)失守18,000點(diǎn)水平，整體成交略為增加。投資者憂慮內(nèi)地經(jīng)濟(jì)前景，業(yè)績(jī)消息未能提振市場(chǎng)氣氛，預(yù)料指數(shù)進(jìn)一步下試17,500點(diǎn)支持，上方阻力在19,000點(diǎn)水平。

　　行業(yè)消息

　　人行日前再降政策利率，帶動(dòng)指標(biāo)10年國(guó)債收益率跌破2.6厘關(guān)口。與此同時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)局加息預(yù)期未有降溫，美國(guó)10年期國(guó)債收益率升至4.2厘以上水平，中美息率利差達(dá)164個(gè)基點(diǎn)，倒掛幅度創(chuàng)2007年2月中旬以來(lái)最大。由于美國(guó)通脹壓力高企，息口維持高位較預(yù)期更長(zhǎng)時(shí)間，而內(nèi)地正面臨著增長(zhǎng)壓力，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)仍未有解決跡象，貨幣政策有需要繼續(xù)寬松，中美利差倒掛仍將高企，導(dǎo)致人民幣匯率偏軟，不利中資股估值。

　　(筆者為證監(jiān)會(huì)持牌人仕，本人及相關(guān)人士沒(méi)持有上述股份)

　　作者：匯盈國(guó)際資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理郭家耀