招商證券發(fā)研報指，同程旅行(00780)發(fā)布23Q2業(yè)績，Q2營收和Non-GAAP凈利潤均超預期。23Q2公司實現(xiàn)營收28.7億元，同比增長117.4%；實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整EBITDA/經(jīng)調(diào)整凈利潤為8.1/5.9億元，同比增長175.8%/428.9%。

　　該行指，受益于國內(nèi)出行需求及客流的快速修復，Q2公司成功實現(xiàn)了收入、用戶、業(yè)績的高速增長。隨著暑期出行熱情持續(xù)，Q3交通、酒旅業(yè)務(wù)有望延續(xù)Q2的出色表現(xiàn)。下半年受加大銷售投入戰(zhàn)略影響銷售費用率或有提升，但整體期間費用率得益于規(guī)模效應仍有望維持穩(wěn)定，看好下半年公司業(yè)績持續(xù)釋放。

　　該行預計公司23-25年間NON-GAAP歸母凈利潤分別為21.7/26.6/32.2億元，給予23年20倍PE，對應目標價為21.7港元，維持“強烈推薦”評級。