摩根士丹利發(fā)布研究報告稱，予藥明康德(603259)（維權(quán)）（02359）“增持”評級，目標(biāo)價由162港元上調(diào)至165港元，以反映未來幾年收入增長放緩和資本支出減少帶來的混合影響，以及高毛利產(chǎn)品類別的更大貢獻(xiàn)改善毛利率預(yù)測。

　　該行表示，更新對公司預(yù)測模型，主要由于早期項目需求疲軟，將今明兩年的撇除COVID-19相關(guān)項目收入增長指引從約30%下調(diào)至20%以上。該行下調(diào)今年至后年藥明康德收入預(yù)測各2.9%、10.2%和8.4%。期內(nèi)凈利潤預(yù)測分別+0.5%、-7%和-4%，主要得益于利潤率較高的GLP-1產(chǎn)品貢獻(xiàn)增加，毛利率表現(xiàn)較好。資本支出預(yù)測由今明兩年每年80億人民幣降至今年及打后不超過70億人民幣。