摩根大通的一項電子交易調(diào)查顯示，在準(zhǔn)備迎接又一年的動蕩之際，可靠的流動性來源是交易員們最關(guān)心的問題。這項對機構(gòu)交易員的年度調(diào)查發(fā)現(xiàn)，預(yù)計波動的市場將連續(xù)第二年成為最大的日常挑戰(zhàn)。獲得流動性是市場結(jié)構(gòu)中最令人擔(dān)憂的問題，排在監(jiān)管變化和數(shù)據(jù)成本之前。

　　盡管與近期的波動相比，各資產(chǎn)類別的波動性仍相對較低，但交易員們擔(dān)心，如果全球經(jīng)濟再次面臨沖擊，波動性可能會飆升。市場已經(jīng)消化了美聯(lián)儲和歐洲央行降息逾一個百分點的預(yù)期，不過調(diào)查顯示，交易員仍認(rèn)為通脹將在2024年對市場產(chǎn)生最大影響。排在第二位的是美國大選。世界各地也將舉行一系列選舉，地緣政治風(fēng)險不斷上升。

　　摩根大通宏觀電子交易全球主管Chi Nzelu表示，在某些情況下，交易員希望將其流動性提供者精簡為少數(shù)“值得信賴的交易對手，以便在動蕩的市場中進行大規(guī)模交易”。

　　Nzelu表示:“客戶仍然關(guān)注的是，如果他們看到波動，他們可以依靠誰，以及使用什么平臺?！薄叭绻慊仡櫼幌伦罱臍v史，當(dāng)波動性較低時，流動性和窄幅買賣報價總是存在的?？蛻粜枰?，他們的流動性仍然是可靠的。”

　　此次調(diào)查共有4010名受訪者，比去年增加了近5倍?，F(xiàn)在的受訪者代表了更廣泛的資產(chǎn)類別，而此前的調(diào)查以外匯交易員為主。摩根大通全球數(shù)字市場主管Eddie Wen表示，這反映了電子交易術(shù)語如今在資產(chǎn)類別中“幾乎無處不在”，并表明“隨著時間的推移，電子交易將成為交易的代名詞”。

　　他表示:“我發(fā)現(xiàn)有趣的是，人們的許多擔(dān)憂比他們想象的更受控制，比如獲得流動性和市場結(jié)構(gòu):在哪里交易以及如何交易。執(zhí)行成本很重要?，F(xiàn)實情況是，世界的競爭越來越激烈。整個行業(yè)的利潤率正變得越來越低。成本在過去可能不那么重要，因為利潤率更高，但現(xiàn)在已成為一個關(guān)鍵焦點。”

　　摩根大通的調(diào)查顯示，所有受訪者都表示，他們預(yù)計會增加電子交易活動。預(yù)計公司債券在電子交易領(lǐng)域發(fā)展最快，其次是交易所交易基金(ETF)和政府債券。

　　在技術(shù)方面，交易員再次將人工智能和機器學(xué)習(xí)視為塑造未來交易的最具影響力的因素。

　　“隨著人工智能的應(yīng)用變得越來越普遍，根據(jù)新聞進行交易的能力，以及消化書面信息而不僅僅是原始數(shù)據(jù)的能力，可能對交易策略至關(guān)重要，”Wen表示?！斑@可能會對市場波動以及我們對待‘新聞類數(shù)據(jù)’的方式產(chǎn)生重大影響，就像我們歷來將‘市場數(shù)據(jù)’輸入做市機制一樣?！?/p>