美國對國內(nèi)半導體代工廠啟動半導體“無限追溯”機制

　　據(jù)《科創(chuàng)板日報》報道，記者12日晚間從供應鏈獲悉，美國半導體設備制造商LAM(泛林半導體)和AMAT(應材公司)等公司發(fā)出信函，要求中國國內(nèi)從事軍民融合或為軍品供應集成電路的企業(yè)(如中芯國際和華虹半導體等)，不得用美國清單廠商半導體設備代工生產(chǎn)軍用集成電路，同時“無限追溯”機制生效。

　　而根據(jù)集微網(wǎng)此前報道，當?shù)貢r間4月27日，美國商務部宣布新的出口管制措施，旨在防止中國，俄羅斯和委內(nèi)瑞拉的實體通過民用供應鏈或在民用供應鏈下獲取發(fā)展武器，軍用飛機或監(jiān)視技術(shù)的美國技術(shù)，然后利用到軍事和軍事最終用戶。換句話說，新規(guī)旨在限制中國等國家通過民用商業(yè)渠道獲得軍用的電子元器件和設備、技術(shù)等。

　　美國商務部長羅斯(Wilbur Ross)認為，中國、俄羅斯和委內(nèi)瑞拉的個別實體嘗試規(guī)避美國的出口管制，這將會損害到美國的整體利益，所以更改了新的出口管制規(guī)則。

　　而此次LAM(泛林半導體)和AMAT(應材公司)的信函可以說是在跟進美國商務部的這一措施。

　　不過值得注意的是，美國共和黨六名參議院議員曾發(fā)聯(lián)名信表示，限制向中國出口芯片將會傷害美國的芯片制造商。他們敦促美國總統(tǒng)特朗普應當避免這一行為，保證這些制造商的利益對應對新冠肺炎和恢復美國經(jīng)濟至關(guān)重要。

　　不過對于此事，也有分析師稱，十幾年來國內(nèi)代工龍頭都是延循這一要求按照嚴謹?shù)某绦蜻M行申請、審查，并無軍工業(yè)務，同時今天也并沒有收到所謂發(fā)函。

　　華為臨時許可證就快到期

　　2019年底以來，美國政府計劃針對華為采取一項新的限制措施，使用美國芯片設備的外國公司，必先獲得美國許可證，才能為華為生產(chǎn)某些芯片。業(yè)界認為這個新規(guī)主要是阻斷華為芯片到臺積電生產(chǎn)。

　　4月6日，來自美國產(chǎn)業(yè)界的9個協(xié)會和組織發(fā)出一封聯(lián)名信，敦促美國商務部長威爾伯.羅斯，警告新規(guī)的落定將重傷美國芯片業(yè)，請允許公眾發(fā)表意見，再付諸實施，以避免意外后果。

　　作為代表，SEMI國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會總裁Ajit Manocha再次向特朗普致信，稱新舉措將阻礙美國芯片設備企業(yè)的出口，讓美國半導體設備行業(yè)蒙受每年200億美元的損失。

　　而在3月份的時候，美國政府表示，將延長華為臨時許可證到5月15日，允許美國企業(yè)與華為之間開展業(yè)務。自2019年5月，美國商務部以國家安全為由，將華為納入實體清單，不過，該部門隨后多次延長臨時許可限制。在此前，美國商務部曾將其延長至2020年4月1日。 中芯國際擬科創(chuàng)板IPO

　　半導體設備自主可控勢不可擋？

　　2020年5月5日晚，中芯國際(0981.hk)發(fā)布公告，擬于科創(chuàng)板發(fā)行不超過16.86億股股份募資用于12英寸芯片SN1項目。

　　分析師認為，科創(chuàng)板的發(fā)行將會提升公司在港股的估值，科創(chuàng)板發(fā)行后，促使港股資本充分認識公司、提升公司估值。在可見的未來，中芯國際是國內(nèi)半導體行業(yè)、整個科技行業(yè)的絕對龍頭。

　　另外，在科創(chuàng)板IPO融資有利于改善公司現(xiàn)金流狀況。按照中芯國際5月5日股價15.26港幣，增發(fā)16.86億股科創(chuàng)板，能夠融資234億元人民幣，要是溢價發(fā)行，融資金額更高。

　　分析師稱，12英寸芯片SN1項目是Finfet的14nm及以下工藝，資本充足后，將加快公司先進工藝進展，有利于半導體制造國產(chǎn)化快速實現(xiàn)。

　　國信分析師認為，半導體行情四大邏輯，分別是1.國產(chǎn)替代；2.周期向上；3.工藝技術(shù)進入新階段；4.收入高增長；

　　1、國產(chǎn)化替代

　　半導體國產(chǎn)化的方向已經(jīng)深入人心，“卡脖子”三個字更加形象地讓市場知道我們科技的短板，中興、華為被貿(mào)易戰(zhàn)打壓，徹底將半導體國產(chǎn)化推向高潮。

　　所以，有關(guān)半導體國產(chǎn)化在此無需贅述，下圖中的“0%”，非常醒目地提醒著市場，半導體國產(chǎn)化之路還很長，是“持久戰(zhàn)”，國產(chǎn)化驅(qū)動半導體大行情的邏輯中短期內(nèi)沒變。

　　2、銷售周期向上

　　全球半導呈現(xiàn)一定周期， 2000 年之前 IDM 模式主導時期，周期為 4~5 年。2000 年之后 Fabless+Foundry 模式主導時期周期縮減為 2~3 年。預計從 2020 年開始，全球半導體進入下一個周期的向上期。從全球半導體銷售額月度增速看， 2020 年 2 月增速已經(jīng)回到正增長，達到 5%。受到疫情影響，可能回暖速度放緩，但趨勢不變。

　　3.工藝技術(shù)進入新階段

　　世界集成電路產(chǎn)業(yè)形成于20世紀70年代初期，集成電路發(fā)明至今，制造工藝每10年有一次創(chuàng)新。因為集成電路產(chǎn)品研發(fā)一般要經(jīng)過開發(fā)手段選擇、確定基本工藝、工藝改進、用戶認證、批量生產(chǎn)到生產(chǎn)高峰幾個必要階段，這一過程大約也需要10年左右。

　　集成電路的關(guān)鍵工藝是光刻曝光和刻蝕，光刻技術(shù)代表半導體制造進展。

　　4.上市公司收入增速提升

　　如果沒有業(yè)績，再大的故事也無法讓行情持續(xù)。前面三個支撐邏輯都是定性的，而增長速度才是刺激大行情的主要推動力。特別是從2019年Q3開始的半導體行情，是因為2019年Q3的季度收入增速明顯提升(下圖中虛線圈中)。

　　特朗普政府想讓芯片巨頭在美建廠

　　據(jù)新華社報道。兩大芯片制造商英特爾公司和臺灣積體電路制造股份有限公司(臺積電)10日向路透社證實，美國政府正與多家半導體企業(yè)洽談在美國建造芯片鑄造廠事宜。

　　立場一貫偏于保守的美國?？怂股虡I(yè)新聞網(wǎng)站說，新冠疫情加深了美國政商界人士對全球供應鏈問題的“擔憂”，不少人希望減少美國在半導體這一核心技術(shù)領域“對亞洲供應源的依賴”。

　　英特爾公司發(fā)言人威廉.莫斯當天以電子郵件向路透社證實，企業(yè)正與美國國防部商討改善微電子等相關(guān)技術(shù)的美國國內(nèi)供應源。

　　聲明還說：“英特爾已準備好與美國政府合作，運營一家美國商用芯片鑄造廠，并提供類別廣泛、安全的微電子產(chǎn)品?！?/p>

　　臺積電發(fā)言人高孟華同一天發(fā)表聲明證實，正與美國商務部商討在美國建廠事宜，但尚未作出最終決定?！拔覀冋e極評估所有合適地點，包括美國，但尚無具體方案?！?/p>

　　美國芯片制造商近年來因成本高昂、技術(shù)開發(fā)周期短而不太愿意在美國本土建廠。但近期芯片制造商回歸本土的意愿有所增強，主要源于對亞洲供應鏈易受沖擊的擔憂，以及美國國防工業(yè)對使用本土制造高端芯片的上升需求。

　　五角大樓去年一份頗具影響力的報告指出，美國數(shù)字工業(yè)相當依賴中國和韓國，特別是中國臺灣，“對大多數(shù)美國最大、最重要的技術(shù)企業(yè)而言”都極其重要。報告建議美國政府調(diào)整政策以解決這一問題。

　　據(jù)福克斯商業(yè)新聞網(wǎng)站報道，美國數(shù)十家半導體生產(chǎn)商中，只有英特爾有能力生產(chǎn)10納米及以下芯片。這種芯片速度最快、能耗最低。另外兩家有能力生產(chǎn)同等級芯片的廠商是臺積電和三星。臺積電去年財報顯示，這家企業(yè)為高通、博通等不少美國芯片公司代工制造產(chǎn)品。

　　美國政府為緩解疫情沖擊出臺的經(jīng)濟刺激措施也在一定程度上有助于推動芯片制造商回歸本土。知情人士披露，美國政府日益將芯片制造視作關(guān)系國家安全的重點產(chǎn)業(yè)，刺激政策可能向芯片行業(yè)傾斜，意味著相關(guān)企業(yè)獲得更多資金支持。