在政策、金融改革等利好的帶動(dòng)下，近來科技股表現(xiàn)強(qiáng)勢，例如美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在過去兩個(gè)月內(nèi)已漲近70%。隨著科技股持續(xù)走強(qiáng)，科技長牛會(huì)不會(huì)來成為投資者關(guān)心的話題……

　　美團(tuán)股價(jià)兩月漲70%

　　自3月19日觸及階段低點(diǎn)以來，美團(tuán)股價(jià)持續(xù)走高，截至周四(5月21日)收盤，該股漲幅已近70%。

　　周一，恒生指數(shù)公司宣布將納入同股不同權(quán)公司及第二上市公司至恒生指數(shù)及恒生中國企業(yè)指數(shù)選股范疇。恒指公司董事黃偉雄表示，以現(xiàn)時(shí)數(shù)據(jù)，港股市場上的3家同股不同權(quán)股份(阿里巴巴、小米、美團(tuán))都符合基本納入要求，但最終能否納入要視乎未來數(shù)月表現(xiàn)和8月季檢計(jì)分機(jī)制。

　　摩根士丹利預(yù)計(jì)，阿里巴巴、美團(tuán)及小米于今年9月將有機(jī)會(huì)被納入恒指及國指，料會(huì)引來被動(dòng)資金約29億美元流入，料將可提升恒指估值。

　　科技股集體走強(qiáng)

　　從整個(gè)行業(yè)看，除了美團(tuán)，近來A股、港股市場上的科技股都開啟了反彈模式。

　　以3月19日為起始時(shí)間，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，A股超四成科技股錄得上漲，其中9只股票漲幅超一倍。

　　具體來看，滬硅產(chǎn)業(yè)-U、光云科技股價(jià)漲超4倍；【華盛昌(002980)、股吧】、金現(xiàn)代和凌志軟件漲超3倍；芯瑞達(dá)、派瑞股份漲超2倍；京北方、朝陽科技漲超一倍。另外，還有7股漲幅超50%、48股漲幅超20%。

　　港股市場上，自3月19日以來，近五成科技股上漲。其中小米、騰訊控股均漲超30%，阿里巴巴上漲19%。

　　粵開證券分析稱，5月18日，《關(guān)于新時(shí)代加快完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的意見》發(fā)布?！兑庖姟穼?duì)于科技方面著墨較重，其中提及要全面完善科技創(chuàng)新制度和組織體系，編制新一輪國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃等。短期而言，政策利好點(diǎn)燃了板塊的炒作熱情；中長期來看，政策的扶持對(duì)科技板塊的景氣提升也將有持續(xù)的帶動(dòng)作用。

　　科技長牛會(huì)不會(huì)來？

　　中長期來看，當(dāng)前市場人士和機(jī)構(gòu)一致看好科技股前景。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍本月初發(fā)布觀點(diǎn)指出，具備高成長的科技股經(jīng)歷此前調(diào)整后，已具備配置價(jià)值。他表示，中國的科技股現(xiàn)在還在成長初期，市值從幾百億元到上千億元不等。這意味著，中國的科技股成長性會(huì)更好，未來的增長空間也更大。

　　此外，中原證券也分析稱，中國科技產(chǎn)業(yè)仍處于初期階段，但隨著5G建設(shè)及其應(yīng)用不斷興起，新基建的興起必將實(shí)現(xiàn)彎道超車。結(jié)合中國國情，我們具有四大核心優(yōu)勢：

　　1)制度性優(yōu)勢，在科技補(bǔ)短板上發(fā)揮強(qiáng)大的社會(huì)動(dòng)員組織能力；

　　2)國家戰(zhàn)略的頂層規(guī)劃，在政策推動(dòng)下，以軟件為例2017年我國軟件研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出達(dá)到5622億元，較2008年增長超過580%，且還在不斷加速；

　　3)發(fā)揮人口優(yōu)勢中的工程師紅利，2017年中國科技人力資源數(shù)量達(dá)到8700萬，是2003年3020萬的近3倍；

　　4)多層次資本市場的建設(shè)，通過IPO和再融資幫助打通科技企業(yè)全生命周期融資通道?？梢灶A(yù)見這些優(yōu)勢將長期保持，成為科技產(chǎn)業(yè)持續(xù)趕超的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　業(yè)績層面，過去十年計(jì)算機(jī)、通信、電子和傳媒行業(yè)的ROE中位數(shù)盡管曾呈現(xiàn)下降趨勢，但在2018年接近歷史低點(diǎn)后已出現(xiàn)趨勢反轉(zhuǎn)跡象。其中，科技50指數(shù)成分股的歸母凈利潤季度同比增速，已經(jīng)從2018年的全年負(fù)值變化為2019年前三季度30%以上增速，根據(jù)萬得一致預(yù)期，預(yù)計(jì)2019年全年也將實(shí)現(xiàn)43.65%的增速，反映出科技行業(yè)整體業(yè)績已經(jīng)開始體現(xiàn)。因此，未來科技股的走向不僅是對(duì)預(yù)期的炒作，更是反映行業(yè)邊際改善后的實(shí)際業(yè)績支撐，從而帶來估值的進(jìn)一步提升，實(shí)現(xiàn)業(yè)績和估值雙升的正向反饋。

　　長期視角來看，無論是從當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)背景、科技發(fā)展，或是政策法律、金融改革及外部環(huán)境來分析，中國已經(jīng)進(jìn)入了長期科技牛市的初期。結(jié)合當(dāng)前新基建建設(shè)的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，以及當(dāng)前疫情下催生出的新需求，中期我們重點(diǎn)看好以下領(lǐng)域和重點(diǎn)公司：大數(shù)據(jù)(用友網(wǎng)絡(luò)、浪潮信息)、車聯(lián)網(wǎng)(四維圖新)；基站主設(shè)備(中興通信、烽火通信)、IDC(【新易盛(300502)、股吧】、光環(huán)新網(wǎng))；PCB(滬電股份、深南電路)、芯片半導(dǎo)體(聞泰科技、兆易創(chuàng)新)、光學(xué)(韋爾股份)；5G娛樂應(yīng)用(完美世界)、超高清視頻(芒果超媒)。

　　僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議