券商板塊今日再演瘋狂，個(gè)股再度上演大面積漲停潮。

　　對(duì)此，申銀萬國(guó)發(fā)布研報(bào)稱，券商股近乎集體漲停，而券商交易額較此前萎縮，換手率大幅降低，券商股輕盤行情初現(xiàn)。

　　何謂“輕盤行情”？申銀萬國(guó)解釋稱，“輕盤行情”即越漲券商股的盤子越輕，申銀萬國(guó)表示，利弗莫爾在《股票作手回憶錄》所說的，“股票價(jià)格漲到一個(gè)價(jià)格之后會(huì)快速安全的猛漲一波”，可能說的就是這種“輕盤”行情現(xiàn)象。

　　申銀萬國(guó)指出，“輕盤行情”的主要特征就是一定會(huì)快速大漲，后市建議投資者布局大券商，因?yàn)橹挥写笕堂蜐q打開市值空間后，中小券商才會(huì)漲；而且券商股的第三波也是看業(yè)績(jī)和未來的發(fā)展方向，大券商符合此趨勢(shì)。

　　以下為研報(bào)全文：

　　【申萬證券何宗炎】券商股輕盤行情初現(xiàn)，國(guó)信等大券商上市將繼續(xù)催化

　　1、券商股近乎集體漲停，而券商交易額較此前萎縮，換手率大幅降低，券商股輕盤行情初現(xiàn)。

　　2、何為輕盤行情？即越漲券商股的盤子越輕，利弗莫爾在《股票作手回憶錄》說，股票價(jià)格漲到一個(gè)價(jià)格之后會(huì)快速安全的猛漲一波，可能說的就是這種“輕盤”行情現(xiàn)象吧。

　　3、為什么會(huì)輕盤行情？券商股漲到現(xiàn)在，經(jīng)過兩次大的調(diào)整，專業(yè)機(jī)構(gòu)配置極低，看“價(jià)值”的早已下車；看股價(jià)的還在但還沒到目標(biāo)，看趨勢(shì)的更還沒停止。

　　4、輕盤行情有基礎(chǔ)嗎？截止最新，上市券商的總市值1.99萬億，在市場(chǎng)日均交易額6000億下，對(duì)應(yīng)上市券商凈利潤(rùn)在1700億元，按照15-20倍pe，對(duì)應(yīng)市值在2.5-3.5萬億；還有30-70%的空間。

　　5、輕盤行情的特征 ？輕盤行情一定是快速大漲，1）歷史上券商的行情都是快漲；2）在當(dāng)前的估值下，只有快速大漲才能吸引人氣，掙脫束縛；

　　6、輕盤行情之后如何？輕盤行情之后將是參股券商行情：（1）此前券商正股一直在質(zhì)疑聲中顫顫巍巍上漲，則參股券商不會(huì)大漲；（2）券商股出現(xiàn)輕盤行情表明預(yù)期一致將是參股券商行情。

　　7、輕盤行情買什么？大券商，中小券商當(dāng)前市值已經(jīng)很大，（1）只有大券商猛漲打開市值空間中小券商才會(huì)漲；（2）第三波也是看業(yè)績(jī)和未來的發(fā)展方向，大券商符合趨勢(shì)。

　　8、輕盤行情催化劑？（1）國(guó)信等大券商的上市；（2）我們預(yù)計(jì)接下來中信可能出融資方案（海通融資超預(yù)期，中信一定會(huì)出，此前也有公告）。