中國太保(行情601601,咨詢):數(shù)據(jù)多模式應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)前后端同布局“強烈推薦”

　　類別：公司研究 機構(gòu)：東興證券(行情601198,咨詢)股份有限公司 研究員：黃琳，劉湘寧 日期：2015-06-03

　　關(guān)注1:依托大數(shù)據(jù)搭建兩類模型，推進公司經(jīng)營效率提升

　　現(xiàn)階段，公司應(yīng)用大數(shù)據(jù)理論搭建了兩類型的模型:基于業(yè)務(wù)流程的嵌入式”發(fā)現(xiàn)型”模型和基于事件的策略式”預(yù)測型”模型。嵌入式模型可在公司開展業(yè)務(wù)的某些流程中促進業(yè)務(wù)經(jīng)手人員的溝通或為各業(yè)務(wù)經(jīng)手人員提供相似過往事件的數(shù)據(jù)或決策支持，利于業(yè)務(wù)開展效率，公司現(xiàn)階段投入使用的有“智慧小太?！?，該軟件可實現(xiàn)核保員和業(yè)務(wù)員的撮合分配，也可為核保員展示績效指標和其他核保員處理相似業(yè)務(wù)的決策等等，保險業(yè)務(wù)推進和核保的合理性獲得了較高的提升。策略式模型利用過往的數(shù)據(jù)為公司所做決策提供支持。如針對銷售人員選擇的“慧眼”，經(jīng)過14年的數(shù)據(jù)驗證， “慧眼”篩選的最高檔分數(shù)行銷人員留存率顯著的高于公司平均水平35個百分點，慧眼在15年被向全公司推廣使用。

　　關(guān)注2:智能互聯(lián)網(wǎng)平臺積極搭建，企業(yè)端移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用布局位于行業(yè)先列

　　我們認為，太保的互聯(lián)網(wǎng)布局落地性極強，未來可長遠發(fā)展的空間巨大。太?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺以“多觸點、多內(nèi)容、智能化和優(yōu)體驗”為搭建目標，現(xiàn)階段形成了PC 端、移動端和APP 等多類型互聯(lián)網(wǎng)載體共服務(wù)的模式。（1）從訪問量的角度來看，訪問量快速增長。去年年底移動端訪問量達到了6280萬，PC 端在線商城訪問達到2640萬，值得一提的是移動端的訪問在13年底幾乎是沒有的，同時在線注冊的會員數(shù)量12-14年復(fù)合增速達到了167.16%，12年底僅有80萬人，14年底達到了571萬人。（2）從內(nèi)容的角度看， 互聯(lián)平臺全覆蓋保險銷售、生活增值服務(wù)和保險理賠等業(yè)務(wù)?，F(xiàn)階段公司互聯(lián)網(wǎng)可全流程銷售的產(chǎn)品有32款，O2O 產(chǎn)品50款，另外公司是行業(yè)內(nèi)首家可在互聯(lián)網(wǎng)平臺直接提供保單貸款服務(wù)，總的來說，太保搭建的互聯(lián)網(wǎng)平臺體系不僅可完成保單銷售，也可通過“太生活網(wǎng)站”為客戶提升增值服務(wù)和“太保e 服務(wù)”提供保險服務(wù)等。（3）從智能的角度來看，互聯(lián)網(wǎng)平臺可為客戶展示過往太保經(jīng)歷和智能化的視圖等等，方便客戶掌握自身消費或服務(wù)情況，另外也可為客戶提供個性化的保險組合和報價。（4）從體驗來看，NPS 評分顯著高于金融平均水平，并且，財險積極推進“電子保單”（從之前4通電話完成業(yè)務(wù)簡化為1.5通電話完成業(yè)務(wù)）和改善救援流程（如兩者間地址共享等）。

　　太保在前端銷售和服務(wù)部分積極推進互聯(lián)網(wǎng)布局，在后端企業(yè)應(yīng)用方面也先驅(qū)的布局移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，我們認為這部分是公司未來核心競爭力之一。公司利用互聯(lián)網(wǎng)移動技術(shù)推進實現(xiàn)業(yè)務(wù)前、中和后臺的融合，爭取達到各端之間的有效交互。如在客戶關(guān)系管理階段，利用功能和用戶兩維度劃分，為不同類型不同階段的客戶推進不同的互聯(lián)網(wǎng)移動應(yīng)用的布局，實現(xiàn)特色化側(cè)重布置。

　　投資策略:受益于行業(yè)發(fā)展，中國太?；久娌粩嘞蚝?，建議積極關(guān)注。

　　保險監(jiān)管部門積極創(chuàng)新，政策支持力度高，我國保險行業(yè)在未來5年內(nèi)有望保持高速發(fā)展。太?！熬劢箓€險和聚焦期繳”戰(zhàn)略發(fā)展落地較好，并持續(xù)核心定位于專注保險，公司有望高效受益政策和行業(yè)發(fā)展紅利。太保壽險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善幅度較大，產(chǎn)險綜合成本率大概率觸底回升。我們預(yù)計公司2015、2016年eps 為1.75元和 2元，現(xiàn)階段價格對應(yīng)15年p/EV 為1.81，維持“強烈推薦”的評級。