七 匹 狼（個(gè)股資料 操作策略 咨詢高手 實(shí)盤(pán)買賣）

　　七匹狼:設(shè)立華旖時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金 打造七匹狼時(shí)尚集團(tuán)

　　類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：光大證券股份有限公司

　　設(shè)立華旖時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金,認(rèn)繳資金占比99.9%。

　　公司公告與致遠(yuǎn)勵(lì)新投資合作發(fā)起華旖時(shí)尚基金,公司與全資子公司合計(jì)認(rèn)繳出資總額為1.001億,其中公司全資子公司廈門(mén)營(yíng)銷作為普通合伙人認(rèn)繳10萬(wàn)、占比0.1%;公司作為有限合伙人認(rèn)繳出資1億,占比99.8%。

　　華旖時(shí)尚基金專注投資于大時(shí)尚類和消費(fèi)文化類等與生活方式相關(guān)的產(chǎn)業(yè),包括但不限于時(shí)尚商品業(yè)(包括服裝鞋帽、化妝品、珠寶首飾配飾、皮具箱包、家居用品、消費(fèi)類電子等領(lǐng)域)和時(shí)尚服務(wù)業(yè)(包括美容健身旅游、餐飲娛樂(lè)、影視音樂(lè)、動(dòng)漫媒體)。合伙企業(yè)投資項(xiàng)目的退出以并購(gòu)重組及首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市方式為主,在退出收益率相同情況下七匹狼享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

　　投資意義:重塑品牌,打造時(shí)尚集團(tuán),分享投資收益。

　　公司設(shè)立華旖時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金意義在于:

　　(1)通過(guò)優(yōu)化七匹狼品牌現(xiàn)有業(yè)務(wù),重建七匹狼市場(chǎng)號(hào)召力;

　　(2)通過(guò)對(duì)大時(shí)尚消費(fèi)文化領(lǐng)域的投資,搭建新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),最終將公司打造成以七匹狼品牌為龍頭的時(shí)尚集團(tuán);

　　公司未來(lái)在男裝主業(yè)上,通過(guò)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)一步延伸至?xí)r尚服務(wù)業(yè),打開(kāi)并購(gòu)空間;

　　(3)本次基金投資采取雙GP模式,公司全資子公司作為GP之一參與基金項(xiàng)目投資和退出決策并分享績(jī)效分成,未來(lái)有望獲得投資收益、以及存在資產(chǎn)注入預(yù)期。

　　打造時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán),布局線上線下時(shí)尚消費(fèi)生態(tài)圈。

　　隨著大盤(pán)系統(tǒng)性調(diào)整,公司股價(jià)一度較高位下跌63%。公司董事洪清海計(jì)劃6個(gè)月內(nèi)增持不超過(guò)1200萬(wàn)元,公司控股股東、持股5%以上股東及公司董監(jiān)高承諾自7.11起6個(gè)月內(nèi)不減持,并將積極探索股份回購(gòu)、增持、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃等措施。

　　我們分析:

　　(1)主業(yè)方面,公司去庫(kù)存接近尾聲,15年為筑底之年;

　　(2)公司賬上現(xiàn)金充裕、目前仍有38億,未來(lái)公司將圍繞“投資+實(shí)業(yè)”戰(zhàn)略構(gòu)建包含供應(yīng)鏈、品牌、渠道、傳播、資金的時(shí)尚消費(fèi)生態(tài)圈,打開(kāi)并購(gòu)空間;

　　(3)未來(lái)公司線下還將布局基礎(chǔ)服裝品類(包括服裝、雜貨)、輕奢品牌代理;線上有望布局跨境電商、垂直電商、服裝O2O、物流供應(yīng)鏈等。七匹狼集團(tuán)參股品尚電商、布局互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域,也有望為產(chǎn)業(yè)鏈提供支持。維持15-17年EPS0.4、0.44和0.51元,維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:并購(gòu)整合不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。