來(lái)源：e公司

　　更改重組標(biāo)的后，新日恒力(600165,股吧)(16.510, 0.00, 0.00%)跨界發(fā)展新能源汽車(chē)的夢(mèng)想依然未能成行。

　　6月27日晚間新日恒力公告稱，由于未來(lái)政府補(bǔ)貼的政策、金額等都存在一定的不確定性，導(dǎo)致公司難以對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)盈利能力進(jìn)行判斷。公司認(rèn)為現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)重組的條件面臨一定的不確定性，擬終止收購(gòu)山西皇城相府宇航汽車(chē)制造有限公司(下稱“宇航汽車(chē)”)90%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　5月12日新日恒力曾公告稱，擬作價(jià)2.18億元，以現(xiàn)金方式收購(gòu)陽(yáng)城縣皇城相府(集團(tuán))實(shí)業(yè)有限公司(下稱“相府集團(tuán)”)所持有的宇航汽車(chē)90%股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司擬以1元/1 元注冊(cè)資本的價(jià)格，以貨幣資金對(duì)宇航汽車(chē)增資5.75億元，使其注冊(cè)資本達(dá)到8億元，本次交易的交易金額合計(jì)7.93億元。增資完成后，新日恒力對(duì)宇航汽車(chē)的持股比例將上升至97.18%。

　　再次之前，新日恒力早在2018年2月就停牌醞釀重組，曾擬收購(gòu)與杭州武林置業(yè)有限公司、蔣偉明等合計(jì)持有的合肥中航新能源科技有限責(zé)任公司(下稱“合肥中航”)51%股權(quán)。但由于未能與交易對(duì)手達(dá)成一致而宣告作罷。

　　根據(jù)公告，合肥中航、宇航汽車(chē)均為新能源汽車(chē)行業(yè)企業(yè)。在27日晚間公告中，新日恒力還表示，本次重組的原因是收購(gòu)整車(chē)制造企業(yè)，積極布局新能源汽車(chē)領(lǐng)域，利用宇航汽車(chē)的有效資產(chǎn)及上市公司資金優(yōu)勢(shì)，充分抓住發(fā)展契機(jī)。同時(shí)借助山西省對(duì)于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠扶持政策，加快公司新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升盈利能力。

　　不過(guò)，被寄予厚望的宇航汽車(chē)卻在重組預(yù)案發(fā)出后飽受市場(chǎng)詬病。

　　根據(jù)重組預(yù)案披露，經(jīng)預(yù)審計(jì)，截至2017年末，宇航汽車(chē)其他應(yīng)付款中相府集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方享有的債權(quán)共計(jì)2.02億元，其中相府集團(tuán)對(duì)宇航汽車(chē)享有的債權(quán)為1.88億元。上述債權(quán)由宇航汽車(chē)負(fù)責(zé)在2019年3月31日前清償完畢，新日恒力將承擔(dān)連帶責(zé)任。此外，2017年宇航汽車(chē)已處于暫時(shí)停產(chǎn)狀態(tài)，當(dāng)年盈利情況不佳，因此本次交易完成后新日恒力2017年度備考合并報(bào)表的利潤(rùn)水平將受到負(fù)面影響。

　　初次之前，新日恒力本身收購(gòu)資金就不寬裕。公開(kāi)資料顯示，2017年12月份，新日恒力將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)金屬制品資產(chǎn)和10億元負(fù)債出售給控股股東上海中能剝離傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，公司如今僅剩下活性炭制造與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

　　從2013年開(kāi)始，新日恒力扣非凈利潤(rùn)就持續(xù)為虧損狀態(tài)。近五年間，公司非凈利潤(rùn)分別虧損2001萬(wàn)元、2.06億元、6131萬(wàn)元、1.97億元、5694.21萬(wàn)元。2017年年報(bào)顯示，公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3823.02萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)119.91%。而2018年一季度，公司凈利潤(rùn)下滑了69.34%。

　　在重組預(yù)案發(fā)布后，上交所就先后兩次發(fā)出問(wèn)詢函，要求公司補(bǔ)充披露本次收購(gòu)及增資資金的具體來(lái)源情況，是否存在資金未能到位的風(fēng)險(xiǎn)；控股股東所持公司股份質(zhì)押的預(yù)警線與平倉(cāng)線情況，其資金狀況是否能保證上市公司借款及時(shí)到位。此外，要求公司就交易目的與標(biāo)的資產(chǎn)匹配性、后續(xù)資金投入的風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)和補(bǔ)貼的依賴性作進(jìn)一步說(shuō)明和補(bǔ)充披露。對(duì)于二次問(wèn)詢函新日恒力至今未予回復(fù)。