雷騰軟件:車聯(lián)網(wǎng)和綠色出行領(lǐng)域行業(yè)定制化解決方案供應(yīng)商、平臺(tái)開發(fā)商及服務(wù)運(yùn)營(yíng)商上海雷騰軟件股份有限公司成立于2010年,公司成立伊始主要業(yè)務(wù)定位于智能行車導(dǎo)航終端軟件的銷售、導(dǎo)航軟件開發(fā)業(yè)務(wù)以及智能車載終端硬件的銷售。2014年以后公司順應(yīng)車聯(lián)網(wǎng)、綠色出行等大趨勢(shì)對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行了調(diào)整。

　　目前,雷騰軟件的業(yè)務(wù)定位主要為“車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)”和“綠色智能用車出行”領(lǐng)域的行業(yè)定制化解決方案供應(yīng)商、平臺(tái)開發(fā)商及服務(wù)運(yùn)營(yíng)商。

　　連續(xù)五年保持業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升,車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)功不可沒(méi)連續(xù)五年來(lái)公司業(yè)績(jī)一直保持穩(wěn)步提升:2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.48億元,同比增長(zhǎng)11.73%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4005.88萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)32.27%。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因源自于車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)板塊業(yè)務(wù)規(guī)模保持穩(wěn)定:在合作伙伴對(duì)應(yīng)的整車廠車型更新?lián)Q代的驅(qū)動(dòng)下,車載智能化設(shè)備的車型對(duì)配套車聯(lián)網(wǎng)軟硬件和服務(wù)平臺(tái)的供貨呈現(xiàn)高比率的選裝配置趨勢(shì)。2017年公司車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)服務(wù)板塊創(chuàng)造收入1.27億元,收入占比85.8%。

　　未來(lái)幾年公司將投入布局綠色智能出行2017至2019年是公司綜合布局和戰(zhàn)略升級(jí)的關(guān)鍵期和投入期,在原有車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)、綠色智能出行大力發(fā)展的基礎(chǔ)上,通過(guò)圍繞ADAS、V2X、5G等智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)投入布局智能駕駛領(lǐng)域,將為未來(lái)五年戰(zhàn)略化升級(jí)與持續(xù)發(fā)展騰飛打好基礎(chǔ)。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值目前公司的主要業(yè)務(wù)收入來(lái)源仍在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,受益于國(guó)內(nèi)車聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展,預(yù)計(jì)2018年該項(xiàng)業(yè)務(wù)將維持10%左右的漲幅,這部分業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1.40億元;綠色出行業(yè)務(wù)仍處于市場(chǎng)開拓期,預(yù)計(jì)2018年該項(xiàng)業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約0.30億元左右。2018年預(yù)計(jì)公司合計(jì)營(yíng)業(yè)收入約為1.70億元。在保持毛利率不變的情況下,預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將達(dá)到約4479萬(wàn)元,對(duì)應(yīng)EPS為0.72元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示互聯(lián)網(wǎng)巴士發(fā)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、5G發(fā)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家政策的風(fēng)險(xiǎn)等。（聯(lián)訊證券）