獵聘、小米、美團(tuán)、優(yōu)信二手車、拼多多……2000年、2010年之后，又一波互聯(lián)網(wǎng)公司上市潮開啟。

　　這一次，固然有港交所“同股不同權(quán)”等上市新政的刺激，但本質(zhì)上還是因?yàn)橹袊?guó)互聯(lián)網(wǎng)又發(fā)展到一個(gè)周期性節(jié)點(diǎn)：在外部資本和內(nèi)生業(yè)務(wù)的雙重推動(dòng)下，企業(yè)到了成為公眾公司的時(shí)候。

　　說到底，對(duì)資金的渴求是企業(yè)的常態(tài)。尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，帶著強(qiáng)烈風(fēng)險(xiǎn)投資標(biāo)簽的市場(chǎng)主體，在一定時(shí)期后需要回饋投資者，往往選擇估值看漲的最佳時(shí)機(jī)。

　　所以，IPO有大小年之說，這與資本的流通性有關(guān)，每隔一段時(shí)間就有大量股市資本從舊的收益中剝離，尋找新的投資標(biāo)的，即小米、美團(tuán)這樣走到上市節(jié)點(diǎn)的明星企業(yè)。在這樣的大趨勢(shì)下，即便有一些企業(yè)并沒有巨無(wú)霸的體型，也往往能夠借助東風(fēng)，從而與大企業(yè)合流匯聚成上市潮。

　　每每這個(gè)時(shí)候，通常帶有流血上市(虧損)性質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)公司估值又很高，它們喜歡用一句話詮釋未來：上市只是開始。

　　歷史案例告訴我們，這不是一句客套話，當(dāng)當(dāng)、人人、土豆、聚美甚至搜狐、盛大，這些曾經(jīng)的明星公司，上市也阻擋不了產(chǎn)品掣肘導(dǎo)致的滑落，反而會(huì)加速暴露它們的困境。

　　以人人公司為例，這家頂著“中國(guó)版Facebook”光環(huán)的企業(yè)，曾以社交網(wǎng)絡(luò)為主要業(yè)務(wù)，巔峰時(shí)期與開心網(wǎng)一時(shí)瑜亮，甚至“逼迫”當(dāng)年的騰訊也要做出相似的業(yè)務(wù)進(jìn)行防守。人人公司上市時(shí)市值一度逼近100億美元，能夠排進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)公司市值前五。

　　然而，七年過去，當(dāng)人人公司的主要對(duì)手開心網(wǎng)賤賣，看起來沒有對(duì)手的人人也敗給了自己。

　　這些年，人人公司追過幾乎所有的熱點(diǎn)，從互聯(lián)網(wǎng)金融到網(wǎng)絡(luò)直播，以至于目前主要的營(yíng)收竟然來自二手車交易，市值也縮水到不足2億美元，不到巔峰時(shí)期的3%。

　　人人公司的故事還在聚美、當(dāng)當(dāng)?shù)裙旧砩铣掷m(xù)上演，它們都曾是某一風(fēng)口中的當(dāng)紅企業(yè)，但并未將短期優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)久能力。

　　上市只是開始，人人和騰訊，某種程度上都是驗(yàn)證者，只不過是一枚硬幣的正反面，人人走向衰弱，而騰訊上演強(qiáng)者更強(qiáng)。

　　上市只是開始，另一種說法甚至可以說，上市不代表什么。但人們反而把上市過分地看成一種成功的象征。

　　孰不知，很多公司從此開始走向下坡路，當(dāng)產(chǎn)品和戰(zhàn)略跟不上趨勢(shì)時(shí)，公眾公司的身份更會(huì)讓投資者用腳投票，上市屬性只會(huì)加速企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的惡化。

　　頗有點(diǎn)馬后炮的意味，強(qiáng)者恒強(qiáng)，上市就會(huì)被賦予光環(huán)；原形畢露，上市就會(huì)背負(fù)圈錢罵名。

　　作為現(xiàn)代公司發(fā)展的重要融資手段，上市本身是個(gè)正確的選擇，但上市之后的選擇更為重要。

　　當(dāng)然，不排除有些公司存在“不得不上市”的局面，這并非壞事，就像上市并不能根本上左右企業(yè)走向，上市節(jié)奏的應(yīng)對(duì)自如還是倉(cāng)促行事，都給企業(yè)留足了調(diào)整的時(shí)間，畢竟中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)才30多年，機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)存在。