---關(guān)于對(duì)深圳證券交易所問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)解讀

　　事件：7月8日晚間，福瑞股份(300049,股吧)（300049）刊登回復(fù)深圳證券交易所問(wèn)詢(xún)函的公告。此前，福瑞股份于2018年6月3日晚披露發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)國(guó)投高新、力思特集團(tuán)以及霍爾果斯力思特合計(jì)持有力思特87.32%的股份，交易金額約為6.22億元，發(fā)行價(jià)格擬定為14.05元/股，此次交易將導(dǎo)致實(shí)際控制人的變更。本次交易完成后，王冠一將直接和間接持有上市公司4564.01萬(wàn)股股份，占上市公司總股本的14.85%；國(guó)投高新將持有上市公司6266.98萬(wàn)股股份，占總股本的20.39%，國(guó)投高新將成為上市公司控股股東，國(guó)投高新為國(guó)投集團(tuán)的全資子公司，國(guó)投集團(tuán)將成為上市公司實(shí)際控制人。

　　國(guó)投高新作為上市公司及標(biāo)的公司的第二大股東，為滿足標(biāo)的公司原控股股東的現(xiàn)金訴求，協(xié)助上市公司把握交易機(jī)會(huì)，充分發(fā)揮雙方協(xié)同效應(yīng)并幫助上市公司實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)，先行以現(xiàn)金收購(gòu)了標(biāo)的公司56.58%的股權(quán)，從而幫助上市公司鎖定本次交易。

　　國(guó)投高新是國(guó)投集團(tuán)的全資子公司，作為國(guó)投集團(tuán)前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)，專(zhuān)注于先進(jìn)制造及信息技術(shù)、醫(yī)藥醫(yī)療及生命科學(xué)、環(huán)保及新材料等領(lǐng)域。公司具備豐富的投資經(jīng)驗(yàn)及較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)資源統(tǒng)籌能力，能夠?yàn)樯鲜泄疚磥?lái)持續(xù)發(fā)展提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的強(qiáng)有力支持，有能力作為福瑞股份的控股股東并且更好地維護(hù)上市公司及全體股東利益。

　　標(biāo)的公司前景良好

　　標(biāo)的公司力思特主要從事化學(xué)藥物的研究開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，包括化學(xué)藥物原料藥和制劑，產(chǎn)品的范圍以抗膽堿藥物為主，覆蓋抗感染性藥物、呼吸系統(tǒng)用藥、消化系統(tǒng)用藥、心血管系統(tǒng)用藥、多肽類(lèi)藥物等。標(biāo)的公司2016年和2017年，營(yíng)業(yè)收入分別為10,457.52萬(wàn)元和19,156.31萬(wàn)元，增幅達(dá)到83.18%，高于同期凈利潤(rùn)的增幅30.02%。標(biāo)的公司報(bào)告期內(nèi)核心產(chǎn)品是長(zhǎng)托寧，此藥具有我國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，屬?lài)?guó)家一類(lèi)新藥，為世界首創(chuàng)的新型選擇性抗膽堿藥物，主要應(yīng)用于麻醉前給藥和有機(jī)磷中毒解救。2016年和2017年，標(biāo)的公司的長(zhǎng)托寧的銷(xiāo)量分別是470.10萬(wàn)支、547.85萬(wàn)支處于穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別占到標(biāo)的公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的78.95%、87.17%。此藥在多方面具有優(yōu)越性，表現(xiàn)在有效劑量小，持續(xù)作用時(shí)間長(zhǎng)，毒副作用小、抗膽堿作用強(qiáng)而全等方面，并且在全國(guó)范圍內(nèi)為標(biāo)的公司獨(dú)家生產(chǎn)并出售的藥物，市場(chǎng)上目前沒(méi)有成功研發(fā)的仿制藥和與標(biāo)的公司相同產(chǎn)品的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　我國(guó)人口數(shù)量龐大且持續(xù)增長(zhǎng)、人口老齡化加速，以及醫(yī)療衛(wèi)生水平和人均醫(yī)療保健支出不斷提高，我國(guó)年手術(shù)人次呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。未來(lái)隨著醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和患者及家屬對(duì)術(shù)前麻醉以及疼痛管理認(rèn)識(shí)的提高，我國(guó)術(shù)前麻醉領(lǐng)域用藥市場(chǎng)將迎來(lái)快速發(fā)展。根據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)，2015年麻醉用藥市場(chǎng)規(guī)模為121.59億元，同比增長(zhǎng)6.4%。預(yù)計(jì)未來(lái)5-10年，我國(guó)麻醉藥品用藥仍處在高速成長(zhǎng)期，整個(gè)行業(yè)將繼續(xù)保持兩位數(shù)的增速。

　　本次并購(gòu)實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)

　　福瑞股份通過(guò)本次并購(gòu)將迎來(lái)新的生機(jī)，不斷擴(kuò)大在醫(yī)療領(lǐng)域延伸從而進(jìn)一步提高企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先水平，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。