【樂(lè)視網(wǎng)(300104)、股吧】（300104）早盤大幅高開(kāi)后，直線拉升封上漲停板，走出五天四板的強(qiáng)勢(shì)行情，自8月20日底部反彈以來(lái)，股價(jià)已翻倍。

　　兩大消息驅(qū)動(dòng)

　　這一段時(shí)間，驅(qū)動(dòng)樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)上漲的因素有兩個(gè)：一個(gè)是賈躍亭FF研發(fā)進(jìn)展；另一個(gè)是樂(lè)融致新的融資進(jìn)展。

　　比如最近賈躍亭終于造出了樣車，股價(jià)隨之漲停。另外樂(lè)融致新終于完成年今年年初就宣布的融資方案，騰訊、京東、蘇寧等著名公司入股。

　　8月29日，賈躍亭宣布，F(xiàn)F91首臺(tái)預(yù)量產(chǎn)車已經(jīng)正式下線完成。受此消息影響，第二天開(kāi)盤樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)漲停，樂(lè)融致新完成了工商資料變更，股價(jià)又繼續(xù)上漲，消息不斷，而且都成了股價(jià)上漲的催化劑。

　　有意思的是，這兩則消息和樂(lè)視網(wǎng)關(guān)系已經(jīng)不大，他們都不是直接利好，而是靠想象力構(gòu)成的間接利好。賈躍亭造車是在新平臺(tái)下，如果有收益，那也是新公司的收益。樂(lè)視網(wǎng)還是樂(lè)融致新的大股東，持有其36.4%股權(quán)，但樂(lè)視網(wǎng)已將樂(lè)融致新注冊(cè)資本總數(shù)的34.9398%質(zhì)押給天津嘉睿(第二大股東為融創(chuàng)中國(guó))，樂(lè)視網(wǎng)公告很可能失去對(duì)樂(lè)融致新的控股權(quán)。樂(lè)融致新曾經(jīng)被寄予厚望，但在孫宏斌入主之后，步伐也慢了下來(lái)，估值從早期的270億元降了不少，此輪融資后在百億左右。

　　但另一方面，投資者若從好的方向理解，賈躍亭如果造車成功，就能騰出手來(lái)收拾樂(lè)視網(wǎng)的爛攤子，樂(lè)融致新融資成功，有助于走出困局，也能幫助樂(lè)視網(wǎng)。

　　樂(lè)視網(wǎng)上半年巨虧11億

　　樂(lè)視網(wǎng)此前多次提示有暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。從經(jīng)營(yíng)上看，樂(lè)視網(wǎng)看不到任何起色，上半年虧損11億元，虧損額超過(guò)營(yíng)業(yè)總收入，凈資產(chǎn)為-4.77億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-8.5億元。

　　可以看到，孫宏斌和賈躍亭的風(fēng)格完全不同，自從孫宏斌入主之后，他就放任公司問(wèn)題暴露和擴(kuò)大化，不虧錢補(bǔ)貼擴(kuò)張，不做裝點(diǎn)門面的生意，這也讓樂(lè)視網(wǎng)市場(chǎng)地位直線下跌。孫宏斌轉(zhuǎn)而想抓住的是樂(lè)融致新、樂(lè)視影業(yè)這些他能看得懂的業(yè)務(wù)。

　　但樂(lè)視網(wǎng)重疾在身，樂(lè)視體系龐大，樂(lè)視網(wǎng)被樂(lè)視控股拖欠了太多資金。8月21日，樂(lè)視網(wǎng)確認(rèn)非上市體系欠67億元，樂(lè)視控股已償還了2.63億元的債務(wù)，并與樂(lè)視網(wǎng)達(dá)成了40多億元的償債方案。

　　刺激市場(chǎng)的消息是賈躍亭的承諾兜底，這也是樂(lè)視網(wǎng)此輪上漲的開(kāi)端。所謂兜底就是有錢了就還，上市公司未因債務(wù)解決獲得現(xiàn)金流入。而且還款方式有很多種，可以以股抵債，將拖欠樂(lè)視網(wǎng)的資產(chǎn)賣給樂(lè)視網(wǎng)，好像解決了債務(wù)問(wèn)題，但并沒(méi)有現(xiàn)金流入，不過(guò)是鏡中之花。

　　上周召開(kāi)的融創(chuàng)【中國(guó)中期(000996)、股吧】（000996）業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，孫宏斌不愿意回答關(guān)于賈躍亭和樂(lè)視網(wǎng)的提問(wèn)，而且他曾經(jīng)表示過(guò)樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)過(guò)高，他已經(jīng)計(jì)提了該部分投資，做了止損，內(nèi)心早已做好了虧損的準(zhǔn)備。