訊9月17日消息，【中再資環(huán)(600217)、股吧】（600217）回復上交所問詢函稱標的公司評估增值具備合理性。9月11日，上交所發(fā)問詢函，根據(jù)草案，本次重組標的資產(chǎn)的交易價格為71111.05萬元，增值率為584.74%。草案解釋，主要由于標的資產(chǎn)中再環(huán)服的品牌效應帶來的客戶量逐年增長，導致本次交易價格相對基準日賬面凈資產(chǎn)增值較多。請公司補充披露：(1)標的資產(chǎn)在一般工業(yè)廢棄物處置行業(yè)品牌效應的具體情況，在評估中是如何進行考慮的；(2)結(jié)合標的公司成立至今的客戶量變化情況，說明本次交易評估增值較高的合理性。請財務顧問及評估師發(fā)表意見。

　　對此，中再資環(huán)今日回復：

　　(1)標的資產(chǎn)在一般工業(yè)廢棄物處置行業(yè)品牌效應的具體情況，在評估中是如何進行考慮的；

　　中再生是全國專業(yè)性再生資源回收利用的領(lǐng)軍企業(yè)，中再環(huán)服作為中再生的全資子公司，是中再生體內(nèi)唯一一家產(chǎn)業(yè)廢棄物處理企業(yè)，亦是國內(nèi)規(guī)模最大、專業(yè)性、規(guī)范性最好的產(chǎn)業(yè)廢棄物B2B經(jīng)營公司。

　　標的公司的品牌效應主要通過如下幾個方面體現(xiàn)：第一，標的公司為大型國有企業(yè)，與同行業(yè)中大多數(shù)小型民營企業(yè)或個體戶相比，更容易得到上游大型產(chǎn)廢企業(yè)信任；第二，標的公司已經(jīng)與海爾集團、【格力電器(000651)、股吧】（000651）、歌爾股份（002241）、東風汽車（600006）等國內(nèi)大型產(chǎn)業(yè)企業(yè)建立了長期合作關(guān)系，與上述大型產(chǎn)廢企業(yè)的長期合作關(guān)系，為標的公司帶來了品牌示范效應；第三，中再生及標的公司多年深耕再生資源利用行業(yè)，未出現(xiàn)重大違法違規(guī)回收處置事件，標的公司通過對產(chǎn)業(yè)廢棄物的規(guī)范回收與處置，贏得了上游大型產(chǎn)廢企業(yè)的信任，形成了品牌效應；第四，標的公司與大量國內(nèi)下游廢金屬、廢塑料等深加工企業(yè)形成合作關(guān)系，下游銷售客戶數(shù)量與需求量充足。因此，標的公司向上游大型產(chǎn)廢企業(yè)供貨商采購具備規(guī)模效應，回收價格具備一定優(yōu)勢，從而促進了品牌效應的進一步加強。

　　評估機構(gòu)對標的資產(chǎn)的收益法評估主要以標的資產(chǎn)已經(jīng)簽訂的采購協(xié)議、供應商產(chǎn)費量計劃、銷售協(xié)議等作為未來短期內(nèi)收入預測依據(jù)，同時，考慮標的公司已經(jīng)形成良好的品牌效應可以保持標的公司在現(xiàn)有已經(jīng)簽訂相關(guān)業(yè)務協(xié)議基礎(chǔ)上實現(xiàn)預測期長期業(yè)務量的持續(xù)穩(wěn)定增長。

　　(2)結(jié)合標的公司成立至今的客戶量變化情況，說明本次交易評估增值較高的合理性。

　　鑒于標的公司產(chǎn)品均為基礎(chǔ)大宗商品，下游客戶充分競爭且數(shù)量與規(guī)模均較大，因此，評估機構(gòu)對標的公司的收益法評估主要基于標的公司向上游大型企業(yè)供應商采購量作為業(yè)務量(客戶量)預測基礎(chǔ)，因此，上游供應商數(shù)量變化情況對本次評估值影響較大。

　　標的公司成立于2014年12月，標的公司2015年度供應商數(shù)量為23家、2016年度供應商數(shù)量為38家、2017年度供應商數(shù)量為33家、2018年1-8月份供應商數(shù)量為73家，供應商數(shù)量基本保持增長態(tài)勢，特別是2018年標的公司處于業(yè)務快速擴張期，供應商數(shù)量大幅增加。

　　標的公司2017年1-8月份采購金額為17，306.94萬元，2018年1-8月份采購金額為44，427.31萬元，2018年1-8月份采購金額較上年同期增長157%。由于標的公司2018年開始大幅擴張業(yè)務，2018年1-8月份的采購金額同比增幅較大。

　　因此，根據(jù)上述標的公司2018年1-8月份供應商數(shù)量變化情況及同比采購金額變化情況，評估機構(gòu)預測標的公司2018年業(yè)務大幅擴張具備合理性；同時，根據(jù)標的公司2018年半年度財務數(shù)據(jù)(未經(jīng)審計)，標的公司2018年1-6月份實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤2，248.44萬元，實際已完成當年業(yè)績承諾4，662萬元的48.23%，基本符合評估機構(gòu)對標的公司2018年上半年的預測業(yè)績水平。

　　綜上，根據(jù)標的公司實際客戶量變化情況及實際業(yè)績預測完成情況，標的公司評估增值具備合理性。