事件:公司預(yù)告2018年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%-60%,凈利潤(rùn)為9,805萬(wàn)元-11,206萬(wàn)元。公司第三季度單季預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35%-60%,凈利潤(rùn)為5,942萬(wàn)元—7,043萬(wàn)元。

　　三季報(bào)預(yù)告高增長(zhǎng)再度堅(jiān)定市場(chǎng)對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性的信心。公司2018年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3,949.42萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)51.78%,打消了市場(chǎng)對(duì)于公司高增長(zhǎng)持續(xù)性的擔(dān)憂。此次再次預(yù)告2018年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%-60%,繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的勢(shì)頭,進(jìn)一步堅(jiān)定市場(chǎng)對(duì)于公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)持續(xù)性的信心。

　　軍工業(yè)務(wù)全面突破,由戰(zhàn)略儲(chǔ)備期轉(zhuǎn)向項(xiàng)目落地期。公司中報(bào)披露拳頭產(chǎn)品軍用時(shí)空信息云的研制工作已經(jīng)結(jié)束,現(xiàn)在已經(jīng)開始快速的推廣擴(kuò)張,其他包括作戰(zhàn)指揮、基地演習(xí)的聯(lián)合導(dǎo)調(diào)領(lǐng)域、營(yíng)區(qū)管理等領(lǐng)域已經(jīng)有了成熟解決方案,借“軍民融合”的東風(fēng)公司產(chǎn)品已進(jìn)入軍工主流應(yīng)用領(lǐng)域,軍工市場(chǎng)潛在規(guī)模或不亞于民用的市場(chǎng),公司大國(guó)防業(yè)務(wù)初見(jiàn)成效,由戰(zhàn)略儲(chǔ)備期轉(zhuǎn)向項(xiàng)目落地期。

　　“互聯(lián)網(wǎng)+不動(dòng)產(chǎn)登記”結(jié)合帶來(lái)新增應(yīng)用系統(tǒng)和數(shù)據(jù)服務(wù)的藍(lán)海市場(chǎng)。1、金融財(cái)稅等領(lǐng)域:全國(guó)各大銀行、稅務(wù)等機(jī)構(gòu)都需調(diào)用不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)辦理業(yè)務(wù),在不動(dòng)產(chǎn)登記基本實(shí)現(xiàn)全國(guó)聯(lián)網(wǎng)后,新建應(yīng)用系統(tǒng)來(lái)對(duì)接多個(gè)部門之間的互聯(lián)互通、挖掘不動(dòng)產(chǎn)登記數(shù)據(jù)潛在應(yīng)用價(jià)值具有廣闊的市場(chǎng)空間。公司在青島、臨沂、柳州等地試點(diǎn)不動(dòng)產(chǎn)數(shù)據(jù)與銀行、法院、稅務(wù)等部門的共享模式,并已經(jīng)實(shí)現(xiàn)一定規(guī)模的收入;2、便民服務(wù)領(lǐng)域:國(guó)務(wù)院《全國(guó)深化“放管服”改革轉(zhuǎn)變政府職能電視電話會(huì)議重點(diǎn)任務(wù)分工方案》要求,2019年6月底前所有直轄市、副省級(jí)城市和省會(huì)城市將全面實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+不動(dòng)產(chǎn)登記”,公司已經(jīng)進(jìn)一步升級(jí)不動(dòng)產(chǎn)登記平臺(tái)功能,深度融合“互聯(lián)網(wǎng)+”、“PC”端和“移動(dòng)”端雙軌并行,“線上”和“線下”協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng),公司不動(dòng)產(chǎn)查詢一體機(jī)已在多個(gè)地市投入應(yīng)用,未來(lái)存在較大規(guī)模的線上線下新系統(tǒng)的建設(shè)需求。

　　三調(diào)業(yè)務(wù)商機(jī)儲(chǔ)備充分,下半年迎接市場(chǎng)全面啟動(dòng)的高峰。2018年2月,國(guó)務(wù)院印發(fā)了《第三次全國(guó)土地調(diào)查實(shí)施方案》,進(jìn)一步明確了國(guó)土三調(diào)的目標(biāo)任務(wù)和調(diào)查內(nèi)容。根據(jù)國(guó)家發(fā)布的三調(diào)相關(guān)技術(shù)方案要求,結(jié)合在國(guó)土行業(yè)近二十年的信息化建設(shè)經(jīng)驗(yàn),公司研發(fā)了集外業(yè)調(diào)查、數(shù)據(jù)建庫(kù)、數(shù)據(jù)管理和共享應(yīng)用等四款軟件在內(nèi)的三調(diào)軟件產(chǎn)品,為國(guó)土三調(diào)提供完整、有效的解決方案。公司已中標(biāo)多個(gè)國(guó)家和省市級(jí)國(guó)土三調(diào)項(xiàng)目,目前商機(jī)儲(chǔ)備充足。隨著下半年市場(chǎng)全面啟動(dòng),國(guó)土三調(diào)項(xiàng)目將不斷落地,三調(diào)業(yè)務(wù)將得到有力釋放。

　　時(shí)空大數(shù)據(jù)與云平臺(tái)業(yè)務(wù)作為城市信息化基礎(chǔ)設(shè)施,市場(chǎng)空間被嚴(yán)重低估。作為“智慧城市”整體框架中一個(gè)重要的、不可缺少的時(shí)空基礎(chǔ)設(shè)施,是建設(shè)智慧城市的關(guān)鍵性基礎(chǔ)信息平臺(tái)。2017年國(guó)家測(cè)繪地理信息局出臺(tái)《智慧城市時(shí)空大數(shù)據(jù)與云平臺(tái)建設(shè)技術(shù)大綱》(2017版),進(jìn)一步明確了時(shí)空信息云平臺(tái)作為時(shí)空基礎(chǔ)設(shè)施的基礎(chǔ),將以數(shù)據(jù)服務(wù)、功能服務(wù)、接口服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)和知識(shí)服務(wù)為核心,形成服務(wù)資源池,建立服務(wù)引擎、地名地址引擎、業(yè)務(wù)流引擎和知識(shí)化引擎,通過(guò)云服務(wù)系統(tǒng),為各種業(yè)務(wù)應(yīng)用提供按需服務(wù)。公司核心的地理信息共享交換平臺(tái)及時(shí)空云平臺(tái)產(chǎn)品已在重慶、大連、西安、呼和浩特、石家莊、鄭州、蘭州、南寧、桂林、柳州、克拉瑪依等近百個(gè)城市開展應(yīng)用。

　　投資建議:公司作為極為稀缺能夠在基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域戰(zhàn)勝海外巨頭取得市場(chǎng)龍頭地位的企業(yè),以云計(jì)算為技術(shù)基礎(chǔ),正從不動(dòng)產(chǎn)登記邁向資產(chǎn)數(shù)據(jù)應(yīng)用系統(tǒng)建設(shè)的高峰,此外國(guó)土三調(diào)、時(shí)空信息云平臺(tái)、軍工、環(huán)保、城規(guī)、海外等各個(gè)新興業(yè)務(wù)層出不窮,國(guó)產(chǎn)軟件龍頭進(jìn)入新的跨越式發(fā)展期,預(yù)計(jì)2018-2019年EPS分別為0.68元、0.94元,維持“買入-A”評(píng)級(jí),上調(diào)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)至28元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:土地三調(diào)市場(chǎng)落地進(jìn)度不及預(yù)期。（安信證券）